Szacowanie wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa. Jak obliczana jest wartość likwidacyjna i kiedy jest stosowana?

Kwestia wartości likwidacyjnej pojawia się w momencie, gdy organizacja całkowicie traci zdolność do generowania innego rodzaju wartości, a także swoją niezależność ekonomiczną i biznesową. Należy wziąć pod uwagę, że spółka nadal zachowa wszystkie swoje zobowiązania wobec innych przedsiębiorstw i innych partnerów biznesowych, a także inwestorów, zgodnie z przepisami prawa. Zatem wartość likwidacyjna jest ważnym pojęciem stosowanym przy łączeniu podmiotów prawnych, całkowitej likwidacji któregokolwiek z nich, a także w procesie upadłości przedsiębiorstwa.

Główna istota koncepcji

Jednak w praktyce ma ono zastosowanie wyłącznie do organizacji, które przestają działać oraz w przypadku ich całkowitej upadłości. Podczas tych procesów najwyraźniej ujawnia się główna istota wartości likwidacyjnej: każdy składnik aktywów, który nie jest w stanie generować zysku, automatycznie staje się zobowiązaniem. Jest to tym bardziej istotne, że samo pojęcie „wartości likwidacyjnej” jest terminem używanym w odniesieniu do spółek zależnych, które podlegają rozwiązaniu lub są w trakcie postępowania upadłościowego.

Należy pamiętać o jednej okoliczności: w momencie, gdy składnik aktywów staje się zobowiązaniem, natychmiast zmienia on swoją wartość (w stosunku do ceny księgowej), o której decyduje konkretna sytuacja na rynku. Sytuacja jest jednak klasyczna, w pełni zgodna ze stwierdzeniem: „Sprzedaż zobowiązań dłużnych możliwa jest jedynie z dyskontem”. Zmienia się także forma prawna tego aktywa. Ze środka generującego zysk zamienia się w zobowiązanie za długi, a zatem jest hipotetycznym źródłem środków finansowych („wartość przekształcona”).

Ekonomiczna definicja pojęcia

Przyjrzyjmy się teraz definicji samego pojęcia „wartości likwidacyjnej”. Słowo to odnosi się do szacunkowej wartości nieruchomości w przypadku konieczności jej sprzedaży. W niektórych przypadkach może to być nazwa zysku uzyskanego w wyniku sprzedaży sprzętu, którego okres użytkowania minął, zdemontowanego z zakładów produkcyjnych przedsiębiorstwa.

Stąd właśnie wzięło się określenie „dywidenda likwidacyjna”. Właściwie to to samo. Ważne jest, aby zrozumieć, że można je spłacić tylko wtedy, gdy wszystkie zobowiązania wobec wierzycieli i wspólników zostały już pokryte. W niektórych krajach środki te mogą być traktowane jako dochód kapitałowy i dlatego nie podlegają opodatkowaniu. Należy pamiętać, że w Stanach Zjednoczonych powszechne jest także inne podejście do ustalania wartości likwidacyjnej.

Rozumowanie amerykańskich autorów jest dość proste: „Jakkolwiek używa się terminu „wartość likwidacyjna”, w każdym razie ta definicja zakłada, że ​​spółka nieuchronnie ulegnie rozwiązaniu, a cały jej majątek zostanie zlicytowany”. Warunki wstępne ustalenia tego rodzaju kosztu są następujące:

• Prosta, uporządkowana likwidacja. Jest to sprzedaż aktywów przeprowadzona w rozsądnym terminie. W takim przypadku za każdy z nich można uzyskać uzasadnioną i dość wysoką cenę.
• Przymusowa likwidacja. W takim wypadku trzeba jak najszybciej sprzedać aktywa, w efekcie czego mogą one znacząco stracić na wartości. Należy pamiętać, że często używany jest termin „wartość aukcyjna”.

Należy wziąć pod uwagę, że metoda wartości likwidacyjnej (a dokładniej jej księgowanie) zakłada nie tylko dochód netto uzyskany w wyniku sprzedaży składników majątku likwidowanej spółki, ale także wszelkie wydatki związane z ich utrzymaniem, a także jako straty poniesione w tym samym czasie. W sumie można dojść do jedynego logicznego wniosku: o tego rodzaju koszcie często decyduje najniższa możliwa cena na rynku, dlatego też w większości przypadków nie jest w stanie pokryć całości zobowiązań dłużnych firmy.

Księgowość aktywów i pasywów

Bardzo ważne jest rozważenie metody powiązania ze składnikiem aktywów lub zobowiązaniem księgowym. Z pomocą specjalisty mogą pomóc dobrze znane postulaty Millera-Modiglianiego.

Po pierwsze, spółka nie może w żadnym wypadku zmienić wartości swoich aktywów bazowych po prostu dzieląc swoje przepływy pieniężne na dwa strumienie. Faktem jest, że cenę rynkową przedsiębiorstwa można określić jedynie na podstawie rzeczywistych środków produkcji i innych aktywów materialnych, którymi ono dysponuje. Zatem struktura kapitału jest praktycznie niezależna od decyzji inwestycyjnych firmy. Po drugie, polityka dywidendowa również w żaden sposób nie może determinować wartości rynkowej organizacji.

Jeśli przyjmiemy te zasady, stanie się jasne, dlaczego metoda wartości likwidacyjnej nie uwzględnia ustalenia rzeczywistej ceny organizacji na podstawie jej zobowiązań księgowych. Nie można jednak zapominać, że na realnym rynku kapitałowym takie podejście jest nie tylko w pełni uzasadnione, ale też dość często stosowane w praktyce.

Dlatego też, ustalając wartość likwidacyjną, ekonomiści zwracają większą uwagę na majątek operacyjny przedsiębiorstwa. Pod wieloma względami takie podejście wynika z faktu, że w momencie upadku przedsiębiorstwa zostaje zniszczony główny mechanizm osiągania zysków. Dlatego rozsądniej jest oceniać każdy pojedynczy element zasobu osobno.

Zachodnie podejścia do ustalania wartości likwidacyjnej

Przejdźmy teraz do praktyki zachodnich ekonomistów. Według prac J. Fishmana przy kalkulacji wartości likwidacyjnej przyjmuje się, że dochód pozostały po sprzedaży majątku przedsiębiorstwa i spłacie zadłużenia zostaje sprowadzony do normalnej wartości rynkowej. Zatem cena, którą rozważamy, to zdyskontowane saldo środków pieniężnych, które właściciel firmy otrzymuje po sprzedaży swoich aktywów i spłacie wszystkich zobowiązań. Tę samą kwotę można uznać za wartość udziału w spółce akcyjnej.

Mówiąc najprościej, środki te można wykorzystać na opłacenie akcjonariuszy. Wartość likwidacyjną można zatem rozumieć szerzej. Ale jednocześnie ważne jest, aby zrozumieć, że w ten sposób można ocenić tylko organizację, która nie jest już w stanie samodzielnie generować dochodów, dlatego jej aktywa należy oceniać hipotetycznie. Zgodnie ze światową praktyką wyliczenie wartości likwidacyjnej można zastosować w następujących sytuacjach:

• Całkowite rozwiązanie spółki.
• Uzyskany zysk jest nieporównywalnie niewielki w porównaniu z kosztem istniejących aktywów, dlatego właśnie na ich podstawie można wycenić firmę droższą. W tym przypadku (bardzo rzadko) wartość rezydualna z likwidacji może zostać wykorzystana do ustalenia godziwej ceny spółki.
• W strukturze organizacji pojawiło się wiele spółek zależnych, które po prostu wiszą jako ciężar i wyróżniają się czysto negatywnymi wskaźnikami finansowymi.
• Jeżeli konieczna jest reorganizacja firmy.

Ta lista sytuacji, w których konieczne jest zrozumienie, jaka jest wartość likwidacyjna sprzętu i innych aktywów, jest często wykorzystywana przez krajowych specjalistów. Różnica w stosunku do praktyki zachodniej polega na tym, że ta ostatnia zwraca również większą uwagę na czas potrzebny na sprzedaż aktywów materialnych, ponieważ wysokość uzyskanego zysku zależy bezpośrednio od tej okoliczności. Dlatego istnieją dwie kategorie tego pojęcia:

• Koszt sprzedaży przymusowej, w tym poprzez aukcję.
• Cena regularna, którą można uzyskać wyłącznie w normalnych godzinach wyprzedaży. Należy pamiętać, że likwidację przeprowadzoną w ciągu sześciu do dziewięciu miesięcy uważa się za „normalną”. Jak można się domyślić, w tym czasie możliwe jest znalezienie korzystniejszej ceny dla każdego aktywa.

W tym względzie wartość likwidacyjna sprzętu jest niezwykle istotna, gdyż cena mechanicznych środków produkcji w wielu przypadkach silnie zależy od aktualnej sytuacji ekonomicznej na rynku: często warto poczekać kilka miesięcy, aż koszty te same maszyny rosną.

Ustalenie kwoty zobowiązania księgowego

Obliczenie to jest możliwe przy użyciu kilku opcji jednocześnie. Przyjrzyjmy się najczęstszym metodom stosowanym w naszym kraju. Zauważmy, że pierwsze podejście zostało specjalnie opracowane i przetestowane przy ustalaniu wartości niektórych JSC. Należy pamiętać, że w chwili likwidacji akcje spółki muszą być notowane na giełdzie krajowej lub zagranicznej. Podejście to zakłada, że ​​spółkę należy sprzedać w całości, bez rozbijania wartości jej majątku na części.

Jak w tym przypadku obliczana jest wartość likwidacyjna? Jego formuła jest dość prosta: „cena / zysk” (P/E). Trzeba pamiętać, że wskaźniki te muszą być brane za co najmniej ostatnie trzy miesiące, a realne dochody firmy muszą być faktycznie potwierdzone. W jakich przypadkach racjonalna jest sprzedaż aktywów OJSC bezpośrednio po cenie aukcyjnej? Praktyka pokazuje, że jest to dopuszczalne, jeśli różnica w stosunku do cen rynkowych nie przekracza 10%. Jeśli liczba ta jest wyższa, warto poczekać i uzyskać lepszą ofertę.

Czasami konieczne jest wprowadzenie współczynników redukcyjnych. Jednocześnie niezwykle ważne jest zrozumienie, że wartość likwidacyjną nieruchomości (na przykład) zawsze oblicza się z uwzględnieniem faktu, że hipotetycznie możliwe jest wytwarzanie produktów przy użyciu sprzedawanego sprzętu i osiąganie zysku. Oto kilka podstawowych zasad określania tego wskaźnika:

• Jeżeli istnieje taka możliwość, to koszt ustalany jest zawsze na podstawie aktualnych wycen. Jest to najbardziej niezawodna metoda, ponieważ daje wyobrażenie o istniejących realnych cenach rynkowych.
• Bardzo ważne jest opracowanie systemu współczynników redukcyjnych, za pomocą których można określić stopień rynkowej deprecjacji majątku przedsiębiorstwa.
• Konieczne jest natychmiastowe określenie możliwego terminu sprzedaży aktywów materialnych spółki, ponieważ od tego w dużej mierze zależy obliczenie współczynników redukcyjnych.

Wzór kalkulacji kosztów

Jak zatem ustala się wartość likwidacyjną? Wzór podany jest poniżej, ale na razie oznaczmy użyte w nim pojęcia:

• Sl- wartość wartości likwidacyjnej, której szukamy.
• R.f— kapitalizacja rynkowa wyrażona w wartościach bezwzględnych.
• DO n jest współczynnikiem redukcyjnym dla konkretnej sytuacji prawnej.
• DO c jest współczynnikiem redukcyjnym związanym z czasem reorganizacji lub likwidacji przedsiębiorstwa.

Sama formuła wygląda następująco:

S l = R f × (1 - K p) × (1 - K. c).

Druga opcja kalkulacji kosztów

Załóżmy, że reorganizacja lub likwidacja zachowują także część zdolności przedsiębiorstwa do generowania zysków. Załóżmy, że wartość likwidacyjna majątku i majątku przedsiębiorstwa została już ustalona, ​​ale musimy poznać wielkość zobowiązań dłużnych, gdyż bez nich nie da się ustalić wartości netto majątku. W związku z tym potrzebną nam wartość można dość łatwo ustalić, ponieważ jest to różnica między całkowitą kwotą szacowanych zasobów materialnych firmy a jej zobowiązaniami dłużnymi. W tym przypadku najważniejsze jest dla nas poznanie wysokości zadłużenia zgromadzonego przez organizację. Poniżej przedstawiamy niezbędny algorytm działań.

Przez cały okres dyskretnego obrotu należy obliczyć kwotę skumulowanego długu. W przypadku stóp procentowych składanych stosuje się następujący wzór:

FV = P(1 + r) n .

Jeśli zostanie zastosowana prosta stopa procentowa, wyrażenie będzie wyglądać nieco inaczej:

FV=P.

„Co jest czym” w tych równaniach? Dla przejrzystości podzielmy każdy wskaźnik:

• F.V.- całkowita kwota zobowiązań dłużnych, które musi spłacić organizacja.
• P- dług główny.
• R— stopę procentową przyjętą w umowie z wierzycielami.
• N- całkowity okres, w którym dług musi zostać w pełni spłacony.

Następnie musimy znaleźć główne zobowiązania do zapłaty, które można uwzględnić jako nominalną kwotę długu. Ten sam warunek obowiązuje, jeżeli w przypadku wcześniejszej spłaty zadłużenia konieczna będzie zapłata odsetek określonych z góry w umowie z wierzycielami. Pomogą w tym powyższe formuły.

Jeśli liczyć dług, który odlicza się od już otrzymanych zysków likwidacyjnych, nie uwzględnia się zobowiązań dłużnych, które zostały już częściowo spłacone przez spółkę. Jeżeli istnieje zadłużenie, jest ono uwzględniane w ostatecznej kwocie, biorąc pod uwagę wszystkie kary i grzywny, które firma będzie musiała zapłacić za zwłokę w spłacie wszystkich swoich zobowiązań wobec wierzycieli.

Jak zapewne już zrozumiałeś, bezpośrednie ustalenie wartości likwidacyjnej polega na odjęciu wszystkich jego zobowiązań dłużnych od środków uzyskanych ze sprzedaży majątku przedsiębiorstwa. Nie ma w tym wypadku szczególnej potrzeby stosowania dodatkowych współczynników, nie ma też szczególnej potrzeby uwzględniania sytuacji finansowej dłużnika. Należy zauważyć, że przy rachunkowości nie należy brać pod uwagę „szacunkowych dochodów” i „rezerw płatniczych”.

Obliczanie wartości środka trwałego księgowego

Podobnie jak w poprzednim przypadku, procedura opiera się na ogólnie przyjętym algorytmie. I w tym przypadku decyzja o wyliczeniu wartości likwidacyjnej jednoznacznie oznacza, że ​​przedsiębiorstwo nie jest już rozpatrywane przez państwo i prywatnych inwestorów z punktu widzenia jednolitego mechanizmu finansowego, który może generować zysk. Oceny mogą dokonać profesjonalni rzeczoznawcy, posiadający takie uprawnienia w naszym kraju.

Należy pamiętać, że szacowana wartość likwidacyjna majątku różni się nieco od wszystkiego, o czym pisaliśmy powyżej. Po pierwsze, przy jego ustalaniu specjalista będzie po prostu zmuszony wziąć pod uwagę rzeczywistą cenę rynkową składnika majątku, a także pamiętać, że środki trwałe mogą zostać przez kupującego wykorzystane inaczej, niż gdyby były wykorzystywane w likwidowanym lub reorganizowanym przedsiębiorstwie. Jednocześnie trzeba pamiętać, że wszystkie ograniczenia, o których mówiliśmy powyżej, pozostają w pełnej mocy.

Wszelkie informacje niezbędne do obliczeń zawarte są w dokumentach księgowych likwidowanego przedsiębiorstwa. Z reguły wszystkie te informacje wymagają dalszej analizy i weryfikacji. Bilans likwidowanego przedsiębiorstwa przyjmuje się na dzień jego likwidacji, nie później jednak niż w dniu rozpoczęcia analizy. Ważny! Podstawą zawsze powinien być bilans sporządzony na podstawie wymogów Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej.

Kiedy należy wyjaśnić lub skorygować informacje bilansowe?

Konieczność takiego działania może pojawić się w dwóch przypadkach:

• Kiedy analizując majątek przedsiębiorstwa okazuje się, że część z nich została pominięta w sprawozdaniach i przez to rzeczywisty obraz kondycji przedsiębiorstwa okazuje się zamazany.
• Jeżeli daty oceny i bilansu nie pokrywają się. W takim przypadku należy dokonać dostosowań. W takim przypadku nie można obejść się bez pomocy profesjonalnego audytora, ponieważ korekta musi uwzględniać cechy różnych pozycji księgowych.

Wycena wartości niematerialnych i prawnych

Jak już powiedzieliśmy, wartość likwidacyjna przedsiębiorstwa jest niezwykle istotna, biorąc pod uwagę aktywa materialne, ale o wartościach niematerialnych nie mówiliśmy. Faktem jest, że do tej kategorii zaliczają się tylko te, które można swobodnie sprzedać bez likwidowanej organizacji. W raporcie księgowym uwzględniane są tylko te, które w pełni spełniają ten warunek. Większość wartości niematerialnych i prawnych z definicji nie ma wartości likwidacyjnej.

Wycena środków trwałych

Nie ma tu żadnych cech zupełnie niezwykłych: stosuje się podstawowe metody wyceny nieruchomości, ale ze świadomością, że należy w jak największym stopniu skupić się na normalnej wartości rynkowej. Ponadto należy wziąć pod uwagę fakt, że sprzedawana nieruchomość będzie najprawdopodobniej wykorzystywana inaczej niż w momencie jej włączenia do głównego cyklu produkcyjnego. W przeciwnym razie cena prawdopodobnie będzie znacznie niższa, ponieważ tych samych maszyn prawdopodobnie nie będzie można zastosować gdzie indziej. Jest to wartość likwidacyjna przedmiotu, którego po prostu nie można używać poza likwidowanym przedsiębiorstwem. Z tego powodu konieczne jest stosowanie wielu współczynników redukcyjnych.

Wycena wyrobów gotowych i zapasów

W takim przypadku wycena dokonywana jest z uwzględnieniem ceny odtworzeniowej. Musi to zostać wcześniej ustalone przez dział księgowości likwidowanego przedsiębiorstwa, a rzeczoznawca może go jedynie skorygować. Należy pamiętać, że przy ocenie wartości likwidacyjnej w tym przypadku należy uwzględnić wszystkie ograniczenia opisane powyżej.

Szacowanie wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa

1. Pojęcie i rodzaje wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa

Sytuacja upadłości i likwidacji przedsiębiorstwa jest sytuacją nadzwyczajną. Prawdopodobieństwo pozytywnego rozwiązania problemu braku płatności, który zwykle towarzyszy takiej sytuacji, zależy od wartości majątku posiadanego przez przedsiębiorstwo. I nie tylko problemy braku płatności, ale także rozwiązanie kwestii związanych z dobrobytem materialnym pracowników przedsiębiorstwa, w pewnym stopniu zależą od wartości majątku likwidowanego przedsiębiorstwa.

Ocena wartości przedsiębiorstwa jest jednak konieczna nie tylko w przypadku likwidacji przedsiębiorstwa. Jest to ważne w wielu innych przypadkach, na przykład:

Przy finansowaniu przedsiębiorstwa dłużnika;


przy finansowaniu reorganizacji przedsiębiorstwa;


podczas reorganizacji przedsiębiorstwa przeprowadzanej bez procesu;


przy opracowywaniu planu spłaty długów przedsiębiorstwa zadłużonego zagrożonego upadłością;


przy analizie i identyfikacji możliwości rozdzielenia poszczególnych mocy produkcyjnych przedsiębiorstwa na niezależne ekonomicznie organizacje;


przy ocenie wniosków o zakup przedsiębiorstwa; przy badaniu oszukańczych transakcji przeniesienia praw własności na osoby trzecie; podczas badania programów reorganizacji przedsiębiorstw.

Oszacowanie wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa znajdującego się w sytuacji upadłości ma wiele cech, przede wszystkim ze względu na charakter samej sytuacji awaryjnej. Cechy te muszą być brane pod uwagę przez rzeczoznawcę, klienta i inne osoby zainteresowane wynikami wyceny wartości likwidacyjnej.

Kolejną cechą oceny wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa jest wysoki stopień uzależnienia osób trzecich od wyników tej oceny.

Wartość likwidacyjną przedsiębiorstwa (przedsiębiorstwa) ocenia się w następujących przypadkach:

spółka jest w stanie upadłości lub istnieją poważne wątpliwości co do jej zdolności do kontynuacji działalności;

Wartość spółki po likwidacji może być wyższa niż w przypadku kontynuowania działalności.

Obecnie istnieje wiele definicji wartości likwidacyjnej, a różnice między nimi są dość istotne z punktu widzenia praktycznej pracy rzeczoznawcy, dlatego warto przedstawić najbardziej znaną z nich.

W szczególności najczęściej odwołują się do definicji wartości likwidacyjnej podanej przez czołowego amerykańskiego rzeczoznawcę S. Pratta. Jego zdaniem stanowi kwotę netto, jaką właściciel przedsiębiorstwa może otrzymać po likwidacji przedsiębiorstwa i odrębnej sprzedaży jego majątku. Pratt uważa jednak, że wartość likwidacyjna przedsiębiorstwa jako całości jest zwykle niższa niż kwota wpływów uzyskanych z oddzielnej sprzedaży jego aktywów. Trudno się z tym zgodzić: jak pokazuje praktyka rosyjska, odrębna sprzedaż majątku przedsiębiorstwa najczęściej prowadzi do sprzedaży majątku za darmo i towarzyszy mu doprecyzowanie relacji stron zainteresowanych sprzedażą nieruchomość w sądzie.

Wśród innych interpretacji wartości likwidacyjnej chciałbym także zatrzymać się nad następującymi definicjami:

1. Zgodnie z normą państwową Federacji Rosyjskiej GOST R 51195.0.02-98 „Ujednolicony system oceny nieruchomości. Terminy i definicje Wartość likwidacyjna nieruchomości: wartość nieruchomości w okresie jej przymusowej sprzedaży.

2. Zgodnie z rozporządzeniem Ministerstwa Rozwoju Gospodarczego Rosji z dnia 20 lipca 2007 r. Nr 255 „Po zatwierdzeniu FSO „Cel wyceny i rodzaje wartości”, przy ustalaniu wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa, szacunkowa wartość ustala się, która odzwierciedla najbardziej prawdopodobną cenę, po której dany przedmiot wyceny może zostać zbyty w okresie czasu ekspozycji przedmiotu wyceny, krótszym niż typowy okres ekspozycji dla warunków rynkowych, w warunkach, w których sprzedający jest zmuszony do sfinalizowania transakcji za zbycie majątku. Przy ustalaniu wartości likwidacyjnej, w przeciwieństwie do ustalania wartości rynkowej, uwzględnia się wpływ nadzwyczajnych okoliczności zmuszających sprzedającego do sprzedaży przedmiotu nieruchomości na warunkach odbiegających od warunków rynkowych.

Jak widać, żadna z definicji nie mówi o wartości likwidacyjnej jako powstającej wyłącznie w przypadku odrębnej sprzedaży nieruchomości, chociaż w obu standardach wartość likwidacyjna traktowana jest także wyłącznie w kategoriach sprzedaży przymusowej.

Wartość likwidacyjna dzieli się na trzy typy:

1. Zamówiona wartość likwidacyjna. Sprzedaż majątku przedsiębiorstwa przeprowadzana jest w rozsądnym terminie, pozwalającym na uzyskanie wysokich cen za sprzedany majątek. Dla najmniej płynnych nieruchomości przedsiębiorstwa okres ten wynosi około 2 lat.

2. Przymusowa wartość likwidacyjna. Aktywa są wyprzedawane tak szybko, jak to możliwe, często jednocześnie i na tej samej aukcji.

3. Wartość likwidacyjna ustania majątku przedsiębiorstwa (wartość recyklingowa). W takim przypadku majątek przedsiębiorstwa nie zostaje sprzedany, lecz umorzony i zniszczony, a w tym miejscu powstaje nowe przedsiębiorstwo, zapewniające znaczący efekt gospodarczy lub społeczny. W tym przypadku wartość przedsiębiorstwa jest wartością ujemną, ponieważ likwidacja majątku przedsiębiorstwa wymaga pewnych kosztów.

2. Typowe przypadki wystąpienia wartości likwidacyjnej

Typowe przypadki wystąpienia wartości likwidacyjnej to:

Likwidacja przedsiębiorstwa;

Sprzedaż przedmiotów zastawionych;

Przyspieszona sprzedaż pozostałych nieruchomości.

W przypadku likwidacji przedsiębiorstwa konieczne jest opracowanie jasnego harmonogramu sprzedaży majątku i spłaty zadłużenia przedsiębiorstwa (a często zdarzają się sytuacje, gdy łączna kwota dochodów ze sprzedaży majątku nie pokrywa wszystkich długów). Jednocześnie czas trwania ekspozycji (działań przedsprzedażowych i samej sprzedaży) jest znacznie ograniczony ze względu na konieczność szybkiego uwolnienia aktywów i spłaty zadłużenia. Decydującą rolę w wysokości kosztów w tym przypadku (przy pozostałych czynnikach niezmiennych) odgrywa kwestia dostępnego czasu.

Z kolei o długości tego okresu decydują warunki każdego konkretnego przypadku likwidacji. Należy mieć na uwadze, że sama decyzja o likwidacji może być albo dobrowolna (tzn. następuje działanie zaplanowane), albo wymuszona. Z reguły pierwszy przypadek zapewnia większą zmienność w podejmowaniu decyzji i pozwala opracować skuteczniejsze plany likwidacji przedsiębiorstwa.

Likwidacja przymusowa w procesie upadłościowym następuje w momencie podjęcia decyzji o otwarciu postępowania upadłościowego na podstawie wyników administracji zewnętrznej. Powstała masa upadłościowa podlega sprzedaży na aukcji otwartej (z nielicznymi wyjątkami przewidzianymi w ustawie federalnej „O upadłości”). Jednocześnie ramy czasowe na sprzedaż nieruchomości są niezwykle ograniczone.

Należy zatem rozróżnić likwidację dobrowolną i przymusową.

Realizacja przedmiotów zabezpieczeń w kontekście tej pracy jest raczej koncepcją hipotetyczną (oderwaną od rzeczywistości). W tym przypadku ustalenie wartości likwidacyjnej jest konieczne, aby uzasadnić dolny limit pożyczki, której zabezpieczeniem jest zastawiona nieruchomość, a nie mówimy tu o faktycznym fakcie sprzedaży przedmiotu. Aby jednak udzielić pożyczki, pożyczkodawca musi wiedzieć, za jaką cenę będzie można sprzedać zabezpieczenie w krótkim czasie, jeśli pożyczka nie zostanie spłacona. Wartość ta w niektórych źródłach literaturowych nazywana jest zabezpieczeniem. Można jednak postawić tezę, że w swej istocie ekonomicznej jest to także likwidacja, gdyż występują tu czynniki ograniczonego czasu i wymuszonej sprzedaży.

Przyspieszona sprzedaż innej nieruchomości, ze względu na ograniczony czas trwania zaangażowania, wiąże się także z koniecznością ustalenia wartości likwidacyjnej. Jednocześnie istnieje kilka opcji takiego wdrożenia - albo jest to wdrożenie inicjatywne (dobrowolne), albo wymuszone (pod przymusem), przewidziane przez obowiązujące przepisy.

Zatem w toku postępowania egzekucyjnego majątek zajęty orzeczeniem sądu zostaje sprzedany w terminie nieprzekraczającym dwóch miesięcy od daty zajęcia (ustawa federalna z dnia 21 lipca 1997 r. nr 119-FZ „O postępowaniu egzekucyjnym” ).

Zatem wartość likwidacyjna nieruchomości jest prawie zawsze niższa od jej wartości rynkowej. I ten fakt jest negatywny dla sprzedającego nieruchomość i, oczywiście, pozytywny dla kupującego.

3. Czynniki decydujące o różnicy pomiędzy wartością likwidacyjną a wartością rynkową

Wszystkie czynniki leżące u podstaw wartości likwidacyjnej lub jej towarzyszące można z grubsza sklasyfikować (rysunek 1).

Ryż. 1 Czynniki wartości likwidacyjnej

Przy ustalaniu wartości likwidacyjnej w każdej sytuacji występują obiektywne czynniki. Ich wpływu nie można ignorować i w zasadzie praktycznie nie są one zależne od stanu rzeczy w konkretnym przedsiębiorstwie (z wyjątkiem ogólnego stanu majątku). Co więcej, wszystkie czynniki obiektywne wzajemnie na siebie wpływają. Na przykład korzystne warunki rynkowe mogą skrócić optymalny czas ekspozycji itp.

Najważniejszym czynnikiem wpływającym na różnice w wartości rynkowej i likwidacyjnej jest okres ekspozycji nieruchomości. Jednocześnie im krótszy planowany okres ekspozycji likwidowanej nieruchomości w porównaniu do optymalnego, tym bardziej zmniejsza się możliwa wartość.

Wykresy 1-3 przedstawiają stosunek wartości rynkowych i likwidacyjnych nieruchomości w Moskwie w latach 1998-2000. (V%)

Wykres 1: Stosunek wartości rynkowej do wartości likwidacyjnej budynków i lokali biurowych, %

Wykres 2: Stosunek wartości rynkowej i wartości likwidacyjnej sprzedaży budynków i lokali komercyjnych, %

Wykres 3: Stosunek wartości rynkowej i wartości likwidacyjnej sprzedaży budynków i lokali magazynowych i przemysłowych, %

Tak naprawdę okres ekspozycji mienia jest czynnikiem zasadniczym, który znacząco wpływa na wszystkie pozostałe czynniki, zarówno w kierunku zwiększenia ich oddziaływania, jak i jego osłabienia. Oczywiście wraz ze wzrostem planowanego czasu ekspozycji pojawiają się realne możliwości zastosowania skutecznych działań marketingowych, niwelujących negatywny wpływ krótkoterminowych czynników rynkowych itp.

Ogólna atrakcyjność inwestycyjna obiektu opiera się na indywidualnych cechach nieruchomości (przeznaczeniu funkcjonalnym, stanie fizycznym) i ma bezpośredni wpływ na poziom popytu konsumenckiego.

W rozpatrywanym przypadku (w czasie likwidacji przedsiębiorstwa) uruchamiane są określone czynniki, które warunkowo można nazwać „czynnikami selekcji” (w zasadzie czynniki te są bardzo zbliżone do czynnika atrakcyjności inwestycyjnej). Istota tych czynników polega na tym, że wiele obiektów zespołu nieruchomości pojedynczo nie przedstawia żadnej wartości i w zasadzie nie da się ich sprzedać po normalnej cenie, podczas gdy w ramach likwidowanego przedsiębiorstwa obiekty te odgrywały znaczącą rolę. Analizowany aspekt ma szczególnie negatywny wpływ na tzw. wartości niematerialne i prawne, a przede wszystkim na reputację biznesową przedsiębiorstwa (goodwill), na którą składa się wartość personelu, relacje z dostawcami, dobrze funkcjonująca struktura biznesowa itp. . Kiedy firma ulega likwidacji, nie można zrealizować tego, czasami jednego z najcenniejszych aktywów.

Wartość bezwzględna wartości rynkowej przedmiotu ma odwrotny wpływ na poziom płynności – im wyższa jest wartość rynkowa przedmiotu, tym mniej efektywny staje się popyt na niego ze względu na zmniejszenie liczby potencjalnych nabywców.

Do czynników mających bezpośredni wpływ na poziom wartości obiektów zaliczają się warunki rynkowe panujące w okresie likwidacji. Im dłuższy ten okres, tym większe możliwości ma przedsiębiorstwo, aby przeanalizować sytuację rynkową i wybrać najbardziej optymalny w obecnych okolicznościach sposób działania. I odwrotnie, przy krótkim okresie ekspozycji i niesprzyjających warunkach rynkowych straty na sprzedaży obiektów wzrosną jeszcze bardziej. A nadzieja na ogólny wzrost rynku w krótkim okresie likwidacji firmy jest, delikatnie mówiąc, nieuzasadniona.

Skuteczność marketingu znacząco komplikuje także krótki okres czasu przeznaczony na realizację odpowiednich działań. Zależy to jednak w równym stopniu od konkretnych środków zastosowanych w celu podniesienia ceny sprzedaży nieruchomości.

Kolejnym ważnym obiektywnym czynnikiem jest psychologiczny aspekt sprzedaży przymusowej, który wyraża się w pewnym wpływie na inicjatywę kupujących. Co więcej, wpływ tego czynnika jest również dwojaki – z jednej strony, czując, że sprzedawca znajduje się w początkowo niesprzyjających warunkach, kupujący zaczynają dumpingować, ale z drugiej strony, czując wzajemną konkurencję, boją się stracić w sprawie sprzedawanej nieruchomości i zmuszeni są pójść na kompromis.

Czynniki subiektywne odzwierciedlają specyfikę każdego konkretnego przedsiębiorstwa. Czynniki te objawiają się szczególnie negatywnie w przedsiębiorstwach z nieefektywnymi menadżerami, co prowadzi do znacznych trudności w trakcie likwidacji. Czynniki te obejmują cały system zjawisk. Zatem inwentaryzacja i ocena majątku trwałego upadłych przedsiębiorstw jest prawie zawsze skomplikowana ze względu na stan ksiąg rachunkowych, brak paszportów technicznych na sprzęt i paszportów WIT na nieruchomości. Ta seria ma swoją kontynuację z powodu braku dokumentów prawnych dotyczących nieruchomości, złożoności prowadzenia dokumentacji i braku pracowników, którzy mogliby udzielić niezbędnych wyjaśnień. Wszystkie te fakty prowadzą do tego, że przed sporządzeniem konkretnego planu i ustaleniem terminu likwidacji konieczne jest w pełnym tego słowa znaczeniu „zagarnięcie” majątku przedsiębiorstwa, przywrócenie łańcucha zdarzeń pewnych obowiązków zarówno po stronie samego przedsiębiorstwa, jak i jego wspólników. Prowadzi to do kolosalnego skomplikowania procesu likwidacji.

Błędem byłoby jednak sądzić, że uwzględniane czynniki mają zawsze wyłącznie charakter negatywny. Wręcz przeciwnie, przejrzysta struktura organizacyjna i efektywna, sumienna praca działów przedsiębiorstwa mogą znacząco przyspieszyć procesy likwidacyjne.

Rzeczywiście, zamiast spędzać 3-6 miesięcy na rozpoznaniu aktualnego stanu majątku przedsiębiorstwa w przypadku jego bezwłasności, lepiej byłoby wykorzystać ten okres na wydłużenie czasu na sprzedaż kompleksu nieruchomości, co jest bardzo ważne.

4. Metody oceny wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa

Obliczanie wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa obejmuje kilka głównych kroków:

1. Analizie poddaje się szereg dokumentów statystycznych i księgowych, do których zaliczają się: sprawozdania księgowe na koniec każdego kwartału, sprawozdania statystyczne, śródroczny bilans likwidacyjny, karty inwentaryzacyjne. Na podstawie kompleksowej analizy finansowej formułuje się wniosek ekspercki o wystarczalności środków na pokrycie zadłużenia.

2. Tworzy się szacunkową masę majątku. Następujące grupy aktywów są rozpatrywane oddzielnie:

Najbardziej płynne (aktywa obrotowe).

Mniej płynne (aktywa trwałe).

3. Ustala się kwotę zadłużenia spółki.

4. Opracowywany jest kalendarz likwidacji. Należy wziąć pod uwagę, że sprzedaż różnego rodzaju aktywów przedsiębiorstwa (nieruchomości, maszyny i urządzenia, zapasy) wymaga różnych okresów czasowych w zależności od stopnia płynności i wymaganego poziomu ekspozycji na rynku.

5. Koszty są uzasadnione. Istnieją koszty związane z likwidacją i koszty związane z utrzymywaniem aktywów do czasu ich sprzedaży. Koszty związane z likwidacją obejmują przede wszystkim opłaty na rzecz kancelarii wycen i prawniczych, a także podatki i opłaty uiszczane w momencie sprzedaży. Do kosztów związanych z utrzymaniem majątku do czasu jego sprzedaży zalicza się koszty zabezpieczenia majątku, koszty zarządzania utrzymaniem spółki do czasu zakończenia jej likwidacji itp.

6. Sprzedawana nieruchomość podlega ocenie. Wycena nieruchomości przeznaczonych do sprzedaży przeprowadzana jest przy zastosowaniu wszystkich metod wyceny. W praktyce najczęściej stosowanym podejściem do wyceny nieruchomości jest podejście porównawcze.

7. Stopa dyskontowa ustalana jest z uwzględnieniem planowanego okresu realizacji. Ponadto stopę dyskontową można ustalić dla każdego rodzaju wycenianego aktywa indywidualnie, biorąc pod uwagę płynność (dyskonta w przypadku niskiej płynności są znaczące) oraz ryzyko ewentualnej niezbycia.

8. Konstruuje się harmonogram sprzedaży nieruchomości, na podstawie którego ustala się łączne wpływy ze sprzedaży aktywów obrotowych, rzeczowych i niematerialnych.

9. Dodawany (lub odejmowany) jest zysk (strata) operacyjna okresu likwidacji.

10. Na podstawie wyników sprzedaży spłacana jest zakumulowana kwota bieżącego zadłużenia za okres likwidacyjny (prąd, ogrzewanie itp.).

Potrąca się prawa pierwokupu do zaspokojenia: odprawy i wypłaty na rzecz pracowników przedsiębiorstwa, wierzytelności wierzycieli z tytułu zobowiązań zabezpieczonych zastawem na majątku likwidowanego przedsiębiorstwa, zadłużenie z tytułu obowiązkowych wpłat do budżetu i funduszy pozabudżetowych, rozliczenia z innymi wierzyciele.

W takim przypadku roszczenia wierzycieli są zaspokajane w kolejności pierwszeństwa określonej w art. 64 Kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej, zgodnie z którym podział majątku na każdym kolejnym etapie następuje po całkowitym podziale majątku poprzedni etap.

11. Ostatnią czynnością jest oszacowanie wartości likwidacyjnej przypadającej właścicielom (akcjonariuszom). Ustawa federalna nr 208-FZ z dnia 26 grudnia 1995 r. „O spółkach akcyjnych” (zmieniona 13 czerwca 1996 r.) przewiduje jasną procedurę podziału pozostałych kwot.

Zatem wartość likwidacyjną przedsiębiorstwa oblicza się odejmując od skorygowanej wartości wszystkich aktywów znajdujących się w bilansie kwotę bieżących kosztów związanych z likwidacją przedsiębiorstwa oraz wartość wszystkich zobowiązań.

Opracowanie kalendarzowego harmonogramu likwidacji majątku przedsiębiorstwa odbywa się w taki sposób, aby w miarę możliwości zmaksymalizować wpływy ze sprzedaży majątku na spłatę zadłużenia przedsiębiorstwa.

Co do zasady przyjmuje się, że działalność przedsiębiorstwa ulega zakończeniu i następuje jedynie proces likwidacji przedsiębiorstwa. Likwidacja dużego przedsiębiorstwa trwa około dwóch lat.

Obliczenia wartości bieżącej aktywów dokonuje się metodą akumulacji aktywów, wykorzystując dane z bilansu przedsiębiorstwa na dzień wyceny (lub ostatni dzień sprawozdawczy). Sprawdzanie i korygowanie kont bilansowych odbywa się jednocześnie z inwentaryzacją majątku przedsiębiorstwa na dzień wyceny. Inwentaryzację majątku przedsiębiorstwa przeprowadza się zgodnie z instrukcją metodyczną inwentaryzacji majątku i zobowiązań finansowych. Równocześnie z inwentaryzacją majątku przedsiębiorstwa obliczana jest wartość rynkowa działki, na której jest ono zlokalizowane, oraz wartość bieżąca pozostałych składników majątku.

Korekta aktualnej wartości aktywów. Przy obliczaniu wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa należy uwzględnić i odjąć od wartości majątku koszty związane z jego likwidacją. Są to koszty administracyjne utrzymania funkcjonowania przedsiębiorstwa do czasu zakończenia jego likwidacji, opłaty prowizyjne, niezbędne podatki i opłaty, odprawy i płatności, koszty transportu sprzedanego majątku itp. Wpływy ze sprzedaży majątku, rozliczone z powiązanymi kosztów, są dyskontowane do dnia wyceny przy zastosowaniu podwyższonej stopy dyskontowej, biorąc pod uwagę ryzyko związane z tą sprzedażą oraz moment otrzymania środków pieniężnych.

Po dokonaniu korekty aktywów bilansu konieczna jest korekta zobowiązań bilansu pod względem zadłużenia długoterminowego i bieżącego. Szczególną uwagę należy zwrócić na rozliczenia dotyczące akcji uprzywilejowanych, płatności podatków, a także tzw. zobowiązań warunkowych, które często powstają w wyniku toczącego się lub potencjalnego postępowania sądowego. Możliwe, że w trakcie analizy zobowiązań uda się wynegocjować zmiany w warunkach spłaty zadłużenia przedsiębiorstwa.

Wartość likwidacyjna to maksymalna cena, za jaką można sprzedać organizację w przypadku likwidacji awaryjnej, czyli w określonym czasie. Zawsze jest to mniej niż nominalne. Należy zauważyć, że wartość likwidacyjna odnosi się do maksymalnej ceny, po której można ją sprzedać. Często firmy sprzedawane są po jeszcze niższej cenie, jest to jednak wada systemu zarządzania.

Wartość likwidacyjna zależy od wielu czynników i struktury przedsiębiorstwa; jest ona wymagana w przypadku upadłości lub awaryjnej sprzedaży. Oceny wartości likwidacyjnej dokonują prywatni eksperci lub specjalne organizacje.

Ważnym warunkiem pojawienia się wartości likwidacyjnej są nieprzewidziane zdarzenia, które dotknęły przedsiębiorstwo lub. Oprócz upadłości wartość likwidacyjną można również obliczyć jako środek zapobiegawczy.

Główne czynniki wewnętrzne i zewnętrzne, od których zależy wartość likwidacyjna

• Okres sprzedaży. Nazywa się to również okresem ekspozycji. Cena spółki jest wprost proporcjonalna do czasu przeznaczonego na sprzedaż. Im niższa ekspozycja, tym niższy koszt. Termin ustalany jest na podstawie wielu czynników, przede wszystkim biorąc pod uwagę popyt, ale także rodzaj przedsiębiorstwa.

• Pozycja firmy na rynku i sytuacja ekonomiczna w danym segmencie.

• Atrakcyjność dla potencjalnych nabywców. Zwykle zależy to od poziomu wyposażenia przedsiębiorstwa i stanu środków produkcji.

• Ważne jest, aby wziąć pod uwagę czynniki subiektywne.

W jakich przypadkach wymagana jest ekspertyza:

• lub realne zagrożenie jego wystąpieniem.
• Przypadki, w których przedsiębiorstwa są oczywiście niższe niż zysk ze sprzedaży. Następnie przeprowadzana jest procedura likwidacyjna, która pozwala zaoszczędzić część środków. Dotyczy to również sytuacji nagłej zmiany warunków rynkowych, gdy proces produkcyjny staje się kosztowny.

Jeżeli firma dokonuje oceny wartości odzysku, niekoniecznie oznacza to późniejszą sprzedaż. Jest to środek zapobiegawczy na wypadek sytuacji awaryjnej.

Metody oceny wartości likwidacyjnej

Istnieją dwie główne metody - pośrednia i bezpośrednia. Wybór metodologii zależy od rodzaju przedsiębiorstwa, wyniki obliczeń mogą się nieznacznie różnić w przypadku zastosowania różnych podejść.

• Metoda bezpośrednia. Na podstawie porównania głównych cech przedsiębiorstwa. W pierwszej kolejności analizowane są wielkości sprzedaży w firmie i organizacjach konkurencyjnych. Następnie oceniają główne wskaźniki produkcji i na podstawie uzyskanych danych wyciągają wniosek na temat optymalnego kosztu. Stosując tę ​​technikę, niewiele uwagi poświęca się momentowi ekspozycji, ale daje ona wyobrażenie o tym, o ile wartość likwidacyjna jest niższa od średniej ceny rynkowej takiej spółki.

• Pośrednia metoda kalkulacji polega na alokacji wartości likwidacyjnej w oparciu o wartość rynkową. W pierwszej kolejności obliczane jest , a następnie odrębnie ustalana jest kwota rabatu związana z okresem ekspozycji. Główną trudnością w stosowaniu tej metody jest obliczenie rabatu, gdyż zależy on od wielu czynników, w tym także subiektywnych. Według statystyk na rynku rosyjskim średni rabat wynosi około 20-50%. Metodę pośrednią stosują głównie eksperci, gdyż aby obliczyć odpowiedni koszt sprzedaży wymuszonej, konieczne jest dobre zrozumienie trendów rynkowych.

Obliczanie wartości likwidacyjnej w warunkach kryzysowych

Istnieje praktyka sprzedaży produkcji po cenach rynkowych w stabilnych warunkach rynkowych. Kiedy pojawia się kryzys, na wdrożenie wpływają dodatkowe czynniki, które znacznie obniżają koszty. Główną trudnością jest to, że w okresach kryzysu nie można uzyskać wiarygodnych danych statystycznych do obliczeń. Dlatego w niestabilnej sytuacji gospodarczej często uciekają się do metody pośredniej. Dokładność oszacowania wartości likwidacyjnej zależy od kompetencji ekspertów.

Wartość likwidacyjna to wartość wszystkich aktywów, które mogą zostać sprzedane w przypadku upadłości przedsiębiorstwa.

Sprzedaż majątku następuje w celu spłaty w całości lub części wszelkich zobowiązań wobec wierzycieli.

Zwykle o możliwości upadłości dowiaduje się się na długo przed podjęciem tej decyzji i rozpoczęciem wszystkich niezbędnych procedur, dzięki czemu przedsiębiorcy mają czas na sprzedaż części majątku po lepszych cenach i spłatę części zobowiązań.

Oszacowanie wartości likwidacyjnej

Wzór kalkulacji kosztów nr 1

Istnieją dwa sposoby obliczenia wartości likwidacyjnej. W przypadku, gdy przedsiębiorstwo przestaje osiągać zysk i w przypadku, gdy nadal osiąga zysk.

Wzór na obliczenie wartości likwidacyjnej jest dość prosty:

(Cena/Zysk) lub jak zwykle jest napisane w podręcznikach (P/E).

Do obliczeń brane są dane za kwartał działalności przedsiębiorstwa i dane te muszą być wiarygodne. W niektórych przypadkach wprowadza się dodatkowe współczynniki korygujące. Należy pamiętać, że dokładną wartość likwidacyjną można poznać dopiero po ogłoszeniu upadłości spółki i zniszczeniu jej majątku.

Oznacza to, że obliczasz prawdopodobną kwotę, którą możesz otrzymać, jeśli aktywa zostaną sprzedane w określonym momencie.

Dlatego do obliczenia wartości likwidacyjnej zwykle stosuje się następujący wzór:

Sp = R f × (1 – K p) × (1 – K v).

Gdzie Sp– wartość likwidacyjna;
Rosja– kapitalizacja rynkowa wyrażona w wartościach bezwzględnych;
Kw I KP– odpowiednio zwiększanie i zmniejszanie majątku, zależą od sytuacji i czasu potrzebnego na reorganizację lub likwidację przedsiębiorstwa.

Wzór na obliczenie kosztu nr 2

Drugi sposób obliczania wartości likwidacyjnej zakłada, że ​​spółka w dalszym ciągu osiąga zysk i dlatego ten fakt należy uwzględnić przy obliczaniu. W tym przypadku określa się kwotę zobowiązań dłużnych, ponieważ bez tego nie da się ustalić rzeczywistej wartości majątku.

Wartość likwidacyjną w tym przypadku określa się po prostu: Od całkowitej wartości nieruchomości odejmujemy zadłużenie firmy. W takim przypadku przy obliczaniu wartości likwidacyjnej nie stosuje się współczynników pomocniczych, ale należy wziąć pod uwagę oprocentowanie pożyczek.

Aby obliczyć skumulowane zadłużenie, skorzystaj ze wzoru na obliczenie odsetek:

FV=P(1+n)k– w przypadku zakładu złożonego;

FV=P(1+nk)– dla prostych;

Gdzie F.V.– kwotę zadłużenia wraz z odsetkami;
N– stopa procentowa;
k- okres;
P– kwota zobowiązań do zapłaty.

Przy ustalaniu zobowiązań należy wziąć pod uwagę również zapłacone długi. Jeżeli istnieje zadłużenie przeterminowane, należy je uwzględnić w ostatecznej kwocie wraz z karami i grzywnami.

Kiedy należy wyjaśnić i skorygować informacje bilansowe?

Proces likwidacji spółki jest długotrwały. W efekcie na podstawie przeprowadzonych procedur sporządzany jest bilans likwidacyjny.

Celem bilansu likwidacyjnego jest:

1. Pokaż poniesione przez przedsiębiorstwo straty w trakcie likwidacji lub reorganizacji
2. Zabezpieczenie wierzycieli oraz odpowiednim agencjom rządowym rzetelną informację o kondycji ekonomicznej spółki.

Co do zasady, przed ostatecznym bilansem likwidacyjnym w pierwszej kolejności składane są bilanse śródroczne. W nich korygowane są dane o stanie pasywów i majątku przez cały okres trwania likwidacji przedsiębiorstwa.

Przed złożeniem bilansu likwidacyjnego do urzędu skarbowego należy dokonać w nim odpowiednich zapisów i korekt.

Będziesz musiał wskazać:

1. Wszystkie koszty i straty straty poniesione w trakcie likwidacji majątku;
2. Otrzymany dochód ze sprzedaży aktywów;
3. Informacje są rejestrowane w bilansie o kondycji finansowej przedsiębiorstwa, jego majątku i pasywach na dzień likwidacji bilansu.

Następnie saldo zatwierdzają założyciele lub uczestnicy komisji konkursowej. Po otrzymaniu ostatecznej decyzji o likwidacji przedsiębiorstwa, czyli wykreśleniu przedsiębiorstwa z państwowego rejestru osób prawnych, bilans końcowy składany jest do urzędu skarbowego.

Główna istota koncepcji

Istota wartości likwidacyjnej majątku polega na tymże aktywa te stanowią zabezpieczenie przedsiębiorstwa. Pod ten majątek zaciąga kredyt bankowy, a w przypadku upadłości spłaca wszystkie swoje zobowiązania tym samym majątkiem. Oznacza to, że jeśli przedsiębiorstwo nie generuje zysków i jest na skraju bankructwa, wówczas jego aktywa automatycznie zamieniają się w pasywa.

Ważne jest, aby to rozważyćże banki zazwyczaj udzielają kredytów w oparciu o wartość likwidacyjną, a wartość likwidacyjną oblicza się w oparciu o wartość rynkową. Wynika to z faktu, że w przypadku sprzedaży aktywów w przypadku upadłości ich cena będzie znacznie niższa od pierwotnej wartości.

Ponieważ w tym przypadku aktywa zostaną sprzedane pod młotkiem, często pośpiesznie i z dużymi stratami. Dlatego pożyczkodawcy szukają ubezpieczenia.

Ekonomiczna definicja pojęcia

Ekonomiczna definicja tego pojęcia jest taka wartość ratunkowa nabiera znaczenia w sytuacji konieczności sprzedaży majątku przedsiębiorstwa w krótkim czasie. Nie zawsze jednak wiąże się to z upadłością przedsiębiorstwa.

Bardzo często pojęcie to odnosi się również do sprzedaży przestarzałego lub niepotrzebnego sprzętu. Uzyskane środki przeznaczane są na spłatę zobowiązań wobec wierzycieli. Pozostałą część można przeznaczyć na wypłatę dywidendy lub zainwestować w inne aktywa.

W gospodarce światowej pojęcie „wartości likwidacyjnej” ma wyraźny związek z prawdopodobieństwem bankructwa.

Istota tego podejścia jest prosta: w każdym przypadku prędzej czy później firma zostanie ogłoszona upadłość, a cały majątek zostanie sprzedany. W tym przypadku istnieją dwa podejścia do sprzedaży majątku: pilna likwidacja i uporządkowana likwidacja.

Szybka likwidacja ma miejsce wtedy, gdy wierzyciele żądają natychmiastowej spłaty wszystkich zobowiązań. Powody takich roszczeń mogą być różne, jednak często zdarza się, że w takich przypadkach aktywa sprzedawane są po obniżonej wartości. Organizowane są wyprzedaże i aukcje.

Uporządkowana likwidacja następuje w rozsądnym terminie. W takim przypadku wartość likwidacyjna może być jak najbardziej zbliżona do wartości rynkowej.

Zazwyczaj taka likwidacja następuje w dwóch przypadkach:

1. Po spłacie wszystkich długów;
2. W przypadkach, gdy prawdopodobieństwo upadłości jest znane z wyprzedzeniem, przed rozpoczęciem postępowania likwidacyjnego przedsiębiorstwa.

Księgowość aktywów i pasywów

Jak wiadomo, wszelkie transakcje, łącznie ze sprzedażą nieruchomości po wartości likwidacyjnej, muszą być udokumentowane w sprawozdaniu finansowym przedsiębiorstwa. Wszystkie fundusze przedsiębiorstwa są podzielone na aktywa, to znaczy na majątku i pasywach - źródła powstawania tej nieruchomości.

Ze względu na to, że struktura kapitału nie jest uzależniona od decyzji podejmowanych w zakresie polityki inwestycyjnej, organizacja nie może zmieniać wartości rynkowej swoich aktywów. Ich wartość nie jest uzależniona od stanu zobowiązań przedsiębiorstwa.

Dlatego też, identyfikując wartość likwidacyjną, ekonomiści często zwracają większą uwagę na aktywa bilansowe. Przecież to za ich pośrednictwem spłacane będą zobowiązania wobec wierzycieli.

Zachodnie podejścia do ustalania wartości likwidacyjnej

W krajach zachodnich podejście do ustalania wartości likwidacyjnej znacznie różni się od rosyjskiego. Ta różnica ostatecznie determinuje całą politykę zachodnich przedsiębiorców w zakresie ustalania wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa.

Uważa się, że po sprzedaży majątku i spłacie wszystkich istniejących zobowiązań nieruchomość przestaje być wyceniana według wartości likwidacyjnej, a zaczyna być wyceniana według wartości rynkowej. Pozostała część nieruchomości zostaje sprzedana, a otrzymane środki rozdzielane są pomiędzy akcjonariuszy.