العوامل المؤثرة على ديناميات سعر الصرف. سعر الصرف الاسمي هو سعر الصرف السائد في بلد معين. عادة، يشير سعر الصرف الاسمي في الاتحاد الروسي إلى سعر الصرف الرسمي للروبل الذي حدده البنك المركزي.

يتعذب الكثير من المتداولين والمحللين المتعاملين في بورصة الفوركس من السؤال: أي من عوامل الصرف تؤثر على سعر الصرف بأكمله؟! سنحاول في هذه المقالة التعمق قدر الإمكان في هذا الموضوع وتحليله بالتفصيل.

إذن، ما هي العوامل التي لها تأثير مباشر عليها؟

يعد سعر الصرف جزءًا لا يتجزأ من النظام النقدي ويخدم عدة أغراض:

مقارنة سياسات التسعير في الأسواق المحلية والأجنبية. بالإضافة إلى ذلك، يتضمن ذلك أيضًا مقارنة مؤشرات التكلفة لمختلف البلدان مع بعضها البعض، والتي يمكن عرضها بعملات مختلفة.

كعامل في الترجمة المؤقتة لحسابات العملات الأجنبية المختلفة لكل من البنوك والشركات.

وأخيرًا، بالنسبة للتبادل المالي عند شراء/بيع جميع أنواع السلع والخدمات، أثناء تحويل رأس المال والقروض.

ونظرًا لحقيقة أن العملة الأجنبية لا يمكن أن تكون بمثابة أداة دفع أو شراء قانونية، يضطر المصدر إلى استبدالها بالعملة الوطنية. يقوم المستورد بتحويل الوحدة الوطنية إلى وحدة أجنبية من أجل دفع ثمن السلع أو الخدمات المشتراة في الخارج. ويقوم المدينون، على سبيل المثال، بشراء العملات الأجنبية لتصفية مختلف أنواع الديون والفوائد على القروض الخارجية.

وبالنظر إلى كل ما سبق، ليس من الصعب تخمين أن سعر الصرف يتم تقديمه كنوع من "سعر" الوحدة النقدية لدولة معينة، معبرا عنه بالوحدات النقدية للدولة المعنية أو بالوحدات الدولية (حاليا). اليورو).

ويعتمد هذا المعدل بشكل مباشر على القوة الشرائية للعملات. ويتم دمج هذه الإمكانيات في "الفئة الاقتصادية" لأسعار الصرف، والتي تلعب دورًا بالغ الأهمية في إنتاج السلع الأساسية.

وبفضل هذا، يمكن للمنتج الوطني أن يحظى بالاعتراف العام على أساس مقياس القيمة الدولي. وهذا بدوره يضمن قابلية التبادل المطلق للخدمات والسلع داخل الاقتصاد الدولي.

سعر الصرف يمكن أن يكون:

• التعويم هو معدل يتغير بحرية تحت تأثير العرض والطلب. ومن خلال هذا النوع بالطبع يمكن للدولة أن يكون لها تأثير معين.
• ثابت - هذا سعر صرف ذو علاقة منظمة بشكل واضح بين عملات العالم وإمكانية تقلبات لا تزيد عن 2.25 بالمائة.

هناك سعر عائم منفصل. هذا النوع الفرعي يشبه إلى حد كبير المعدل العائم ويخضع للتغيير المستمر والمجاني. وتتأثر مؤشراته بحجم العرض والطلب. يتم تنظيم هذا المعدل حصريًا من خلال آليات إدارة السوق.

على ماذا يعتمد سعر الصرف؟

العوامل والأحداث المؤثرة على سعر الصرف العام

مثل أي سعر، يتميز سعر الصرف بديناميكية أساس التكلفة. ويمارس تأثير مماثل من خلال العرض والطلب على الوحدة النقدية. ويتأثر التوازن بين هذه العوامل بعدة عوامل.

هذه العوامل يمكن أن تكون مثل:

• انتهازية,
• وطويلة الأمد.

عوامل السوق، لها تأثير مباشر على سعر الصرف من خلال التغيرات في النشاط التجاري، والتوتر العسكري والسياسي في الدول، من خلال التوقعات والتخمينات. وفي بعض الأحيان، تكون حتى الشائعات السياسية ذات أهمية. إن تأثير أي من هذه الظروف على سعر الصرف هو تأثير مجرد للغاية ولا يمكن حسابه أو التنبؤ به بدقة.

ولذلك تم تحديد مجموعة ثانية تضم العوامل التي تؤثر أيضاً على سعر الصرف في ظل وجود اتجاهات طويلة المدى. تساعد هذه العوامل في تحديد موقع العملة الوطنية في نوع من التسلسل الهرمي للعملات.

أهم 9 عوامل رئيسية طويلة المدى تؤثر على سعر الصرف

أعلى 1. التضخم ومعدلاته.وتسمى العلاقة بين العملة ومشتريها بتعادل القوة الشرائية. وهو الذي يمثل أساسًا معينًا لسعر الصرف. ولذلك، فإن تأثير معدلات التضخم على سعر الصرف بأكمله لا يمكن إنكاره. وكلما ارتفعت معدلات التضخم في الدولة، كلما انخفض سعر صرف العملة الوطنية بأكملها وأضعف.

وكقاعدة عامة، لا يمكن تتبع مثل هذا التأثير إلا على مدى فترة طويلة من الزمن. تتم معادلة تعادل القوة الشرائية وسعر الصرف في غضون عامين.

أعلى 2. العامل الثاني هو نمو الدخل القومي.ويعود تأثير الدخل القومي على سعر البورصة إلى زيادة الطلب على المنتجات الأجنبية. وفي الوقت نفسه، يمكن أن يكون لواردات السلع تأثير كبير على تدفق العملات الأجنبية من الدولة.

أعلى 3. من بين أمور أخرى، يعتمد سعر الصرف على تأثير ميزان المدفوعات.وحالته هي الحلقة الثالثة في سلسلة تشمل عوامل سعر الصرف. هناك اتصال مباشر هنا: كلما ارتفع ميزان المدفوعات، ارتفع . وفي الوقت نفسه، يزداد تأثير المدينين الحكوميين الخارجيين على العملة الوطنية.

والسبب في ذلك هو العلاقة التنافسية بين سوق الصرف الأجنبي وسوق الأوراق المالية.

العامل الرابع المؤثر على سعر الصرف العام سيكون الاختلافات في أسعار الفائدة في مختلف دول العالم.

أعلى 4. في هذه الحالة، هناك حالتان رئيسيتان:

تؤثر ديناميكيات أسعار الفائدة في المقام الأول على الحركة الدولية لرأس المال (مع تساوي جميع الأمور الأخرى).

يتعلق هذا في المقام الأول بالأصول قصيرة الأجل. وفي الوقت نفسه، يتأثر تدفق رأس المال الأجنبي بزيادة أسعار الفائدة. وعندما ينخفض، يكون هناك تدفق لرأس المال الأجنبي إلى الخارج، بما في ذلك رأس المال الوطني.

ستؤدي التغيرات في أسعار الفائدة إلى تعديل سعر الصرف من خلال التغيرات في العمليات الرئيسية في سوق الصرف الأجنبي وسوق رأس المال الدين.

أعلى 5. العامل المؤثر الخامسهي إجراءات المضاربة على. إذا كان سعر الصرف N يتميز بالاتجاه الهبوطي، فإن أصحاب العملة (البنوك والمنظمات وغيرها) يحاولون "التخلص" منه مقدمًا. غالبًا ما يأخذ هذا شكل إعادة البيع بعملة أخرى أكثر ثباتًا وموثوقية.

وفي الوقت نفسه، فإن موقف العملة يضعف بلا شك. يستجيب سعر الصرف لأي دولة بسرعة لتأثيرات الوضع الاقتصادي والسياسي في البلاد والتقلبات في العلاقة بين الأسعار المختلفة.

هذه العوامل تهيئ التربة الملائمة لنشاط المضاربة وتعزز حركة الأموال "الساخنة".

أعلى 6. سعر الصرفيعتمد بشكل مباشر على درجة استخدام عملة معينة في السوق الدولية. مثال على ذلك هو أن ما يقرب من 70٪ من معاملات الصرف الأجنبي في منطقة اليورو تتم بالدولار، وذلك بسبب ارتفاع الطلب على هذه العملة. كما أنه من المستحيل الحد من تأثير المدفوعات الدولية على سعر الصرف.

أعلى 7. عامل التأثير الخاصهي الثقة في العملة الوطنية على نطاق دولي. وتعتمد درجة الثقة بشكل مباشر على طبيعة الوضع الاقتصادي والمناخ السياسي داخل الدولة. العوامل التي تمت مناقشتها أعلاه تؤثر أيضًا على هذا المؤشر.

ومن الجدير بالذكر أن التجار لا يهتمون فقط بسرعة التنمية الاقتصادية والتكافؤ وتوازن العرض والطلب، ولكن أيضًا بالآفاق المحتملة لديناميكياتهم المباشرة.

أعلى 8. العامل الثامن للتأثيرترتبط بالسياسات السابقة وتسمى "السياسة النقدية". تؤثر عوامل السوق والإدارة الحكومية دون قيد أو شرط على المسار المباشر لأي دولة. ويحدث ذلك من خلال آلية العرض والطلب على العملة ويصاحبه تغير في ديناميكيات علاقات أسعار الصرف.

وفي الوقت نفسه، يتشكل سعر الصرف الحقيقي في السوق، والذي يعمل كمؤشر على الوضع الاقتصادي، وتداول الأموال، وما إلى ذلك. يمكن لسياسة الحكومة التأثير على سعر الصرف عن طريق زيادته أو خفضه. كل هذا يتوقف على أهداف السياسة الاقتصادية والنقدية.

أعلى 9. العامل التاسع الأخير للتأثير،يفترض مستوى تطور سوق الأوراق المالية في البلاد. ولهذا السوق تأثير مباشر على سعر صرف الأوراق المالية، باعتباره المنافس الرئيسي لها. مثل سوق الصرف الأجنبي، يمكن لسوق الأوراق المالية جذب رأس المال الأجنبي أو قطع الأموال التي يمكن استخدامها بنجاح في البورصة لغرض شراء العملات الأجنبية.

حول أسعار الصرف. ماذا تفعل مع مدخراتك؟

في الاقتصاد الحقيقي، المال كسلعة له سعره الخاص - سعر الصرف. ويعتمد سعر الصرف على عناصر التسعير التقليدية: العرض والطلب، والتي بدورها تتأثر بعوامل عديدة.

تنوع كل ما يؤثر على أسعار الصرف يؤدي إلى حقيقة القيمة الحقيقية للعملة (كمية السلع والخدمات التي يمكن شراؤها مقابلها) وسعر صرفها (ما هو توازن العرض والطلب على العملة في السوق ) يمكن أن تختلف بشكل كبير.

تتأثر أسعار العملات بالعوامل الاقتصادية والسياسية. العوامل الرئيسية المؤثرة على سعر الصرف- هذه قرارات البنوك المركزية للدول والمنظمات الدولية في مجال السياسة النقدية فيما يتعلق بالعملة التي تصدرها.

على الرغم من أن إدارة سعر الصرف ليست عادة من مهام البنوك المركزية، فإن أي تغيير في كمية الأموال المتداولة - وهي أداة تأثير تستخدم باستمرار من جانب البنوك المركزية - يؤدي إلى تغيرات في سعر الصرف.

مثال:وفي نهاية أكتوبر 2014، قرر بنك اليابان توسيع البرنامج لتحفيز الاقتصاد الوطني. بالنسبة للسوق، كانت هذه إشارة إلى أن المعروض النقدي بالين سيزداد قريبًا، مما أدى إلى ضعف العملة اليابانية بنسبة 10٪ مقابل الدولار الأمريكي.

ترتبط التغييرات في السياسة النقدية ارتباطًا وثيقًا بالوضع في اقتصاد البلاد. يمكن أن تؤدي الأخبار الاقتصادية المهمة إلى هذه التغييرات، على سبيل المثال، تزيد تقارير الاقتصاد الكلي القوية من احتمالية تشديد السياسة النقدية، وتساعد أيضًا على زيادة جاذبية الاستثمار في البلاد. كلا الأمرين الأول والثاني يستلزمان زيادة في سعر صرف عملتها. وعندما تتفاقم بيانات الاقتصاد الكلي سوءا، يصبح الوضع معاكسا. وهذا ينطبق بشكل خاص على الولايات المتحدة - يعد الاهتمام بالاحتياطي الفيدرالي، الذي يدير إصدار الدولار، إلى جانب كمية هائلة من بيانات الاقتصاد الكلي المتاحة للجمهور، أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر صرف العملة الأمريكية.

مثال:في 15 أكتوبر 2014، تم نشر بيانات مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة. وتبين أن البيانات كانت أضعف من متوسط ​​التوقعات: فقد انخفض الرقم بنسبة 0.3%، على الرغم من أن معظم التوقعات توقعت انخفاضًا بنسبة 0.1%. وتسبب ذلك في انخفاض الدولار بشكل حاد مقابل العملات الرئيسية مع تراجع التوقعات بشأن تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

من بين الأدوات الأخرى للبنوك المركزية، يمكن تسليط الضوء على تدخلات النقد الأجنبي - عمليات واسعة النطاق لشراء أو بيع العملة في السوق الدولية من أجل التأثير على توازن العرض والطلب وضبط سعر الصرف في الاتجاه المطلوب.

ما الذي يؤثر على سعر صرف العملات الأكثر شعبية - اليورو والدولار؟

رئيسي، على ماذا يعتمد سعر الصرف في السوق الدولية؟والعملتان الأكثر شعبية - الدولار واليورو - هما بطبيعة الحال سياسات البنوك المركزية والمؤشرات الاقتصادية للولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. في الوقت نفسه، يسترشد عدد كبير من البلدان بسعر صرف الدولار الأمريكي، وكذلك اليورو، باعتبارهما العملات الاحتياطية الرائدة في العالم، حيث تحتفظان بجزء من احتياطياتها بعملاتهما - وبالتالي فإن الوضع ذاته لا توفر هذه العملات تقلبات حادة أو ارتفاعات أو انخفاضات سريعة.

مع العملات الأخرى، من الممكن حدوث مواقف مختلفة نوعياً، عندما تتأثر العملة بقرارات وبيانات الدول الخارجية. وهي ما تسمى بعملات السلع، والتي تعتمد على تصدير الموارد الطبيعية من قبل بلدانها. المثال الكلاسيكي هو النفط: أحد العوامل التي يعتمد عليها سعر صرف الروبل هو السعر العالمي لهذا المورد. يتم التحكم في جزء كبير من إمدادات النفط العالمية (حوالي 50٪) من قبل الكارتل الدولي للدول المصدرة للنفط - أوبك، وقراراتها بزيادة أو خفض الإنتاج تؤدي إلى تقلب سعر البرميل، وبالتالي تعزيز أو إضعاف الروبل الروسي، والروبل الروسي. الريال الإيراني والبوليفار الفنزويلي وعملات “النفطية” الأخرى.

وتشمل العوامل الأخرى الأزمات السياسية والانتخابات - وعادة ما يكون لعدم اليقين المرتبط بمسارها ونتائجها تأثير سلبي على سعر الصرف. تؤثر المواجهات الجيوسياسية على أسعار الصرف من خلال الاقتصاد الكلي - بمجرد أن تؤدي الصراعات الدولية إلى انخفاض ديناميكيات التنمية، تبدأ عملات جميع "المشاركين" في الانخفاض.

وأخيرا، قد تتقلب أسعار الصرف بسبب المضاربة على العملة. علاوة على ذلك، عادة ما يكون هذا التأثير قصير المدى ويتم تسويته بسرعة، ويتطلب أيضًا حجمًا ضخمًا من المعاملات من أجل "تحريك" سعر الصرف بشكل كبير.

يميل العرض والطلب على العملات المختلفة في السوق العالمية إلى التغيير، ونتيجة لذلك تحدث تغيرات في أسعار الصرف فيما يتعلق ببعضها البعض. ومن الواضح أنه مع زيادة أسعار الصرف، سوف ينخفض ​​الطلب، وإذا انخفض، على العكس من ذلك، فإنه سيزداد. وبناء على ذلك، فإن عرض العملة بسعر أعلى هو الأفضل أكثر من سعر منخفض. في عملية تحليل العرض والطلب على العملات، من الضروري الانتباه إلى العوامل المؤثرة على أسعار الصرف.

ويحدد الخبراء العوامل الرئيسية التالية: التغيرات في أسعار الفائدة، والتغيرات في حالة الاقتصاد، وتعادل القوة الشرائية، والتدفقات النقدية.

العامل الأول هو تغيرات أسعار الفائدة. يشير سعر الفائدة إلى العائد على الودائع بأي عملة. تتأثر ربحية الودائع في البنوك التجارية بسعر الفائدة الذي تحدده البنوك المركزية في مختلف البلدان. كلما ارتفع سعر الفائدة، كلما كان الاستثمار في الودائع أكثر ربحية. وبناءً على ذلك، سوف يتدفق المزيد من الأموال إلى البلاد بمعدل عائد أعلى، وسيرتفع سعر الصرف بدوره. وفي أغلب الأحيان، فإن ربحية الأدوات المالية هي التي تحدد حركة رأس المال.

العامل الثاني الذي يؤثر على أسعار الصرف هو حالة اقتصاد البلد الذي يصدر العملة المحددة. فإذا تحسن الوضع الاقتصادي في البلاد، يزداد الطلب على السلع المختلفة. وهناك خصوصية هنا، وهي أن التغير في الطلب على السلع يحدث فقط على المدى الطويل، وليس على الفور. من الناحية النظرية، ينبغي أن يؤدي تدهور الوضع في البلاد إلى زيادة في أسعار الصرف، ولكن في الواقع العكس هو الحال في كثير من الأحيان، والذي يرتبط بانخفاض النشاط التجاري.

العامل الثالث هو تعادل القوة الشرائية. ووفقاً لنظرية تعادل القوة الشرائية، فإن نفس المبلغ من المال، المترجم بالمعدلات الحالية لعملات وطنية مختلفة، ينبغي استبداله بنفس القدر من السلع والخدمات. وعلى المدى الطويل، مع تساوي العوامل الأخرى، يجب أن يعكس سعر الصرف هذا المؤشر. يعتمد تحديد تعادل القوة الشرائية على هيكل سلة المستهلك وعلى ظروف إنتاج السلع. وبما أنه لا توجد طريقة واحدة لتحديد سعر السلة، فإن مفهوم القيم الدقيقة لأسعار الصرف من خلال هذا المؤشر غير ممكن. لكن تقلبات العملة، بطريقة أو بأخرى، تحدث حول مستوى معين من تعادل القوة الشرائية.

العامل الرابع هو التدفق النقدي. يؤدي التأثير المشترك لجميع العوامل إلى حركة التدفقات النقدية بين البلدان. وتصاحب هذه العملية استبدال عملة دولة ما بعملة دولة أخرى. ونتيجة لذلك، يتم تشكيل ميزان المدفوعات في البلاد. إذا كانت قيمتها إيجابية، فهناك تدفق لرأس المال، وبالتالي زيادة في سعر الصرف الوطني. إذا كانت قيمتها سلبية، فهناك تدفق لرأس المال، وكقاعدة عامة، ينخفض ​​سعر الصرف.

سوق الفوركس هو سوق صرف العملات الأجنبية. ومن أجل اتخاذ القرار الصحيح، يجب أن تكون لديك فكرة عما يحدث في السوق العالمية. إن مفتاح نجاحك في الفوركس هو التحليل الاقتصادي الكفء، سواء على مستوى الاقتصاد الكلي أو الاقتصاد الكبير.

تعتمد العلاقات الدولية على استخدام العملات الوطنية. وتشمل هذه الوسائل المختلفة للتداول: العملات المعدنية، والأوراق النقدية، ومستندات الدفع، والأوراق المالية، والمعادن الثمينة، وما إلى ذلك. اعتمادًا على مستوى اندماج الدولة في الاقتصاد العالمي، يمكن أن تتغير العملات بشكل مختلف. يعد تبادل الوحدات الوطنية شرطًا أساسيًا للتجارة الدولية.

تعريف

سعر الصرف هو قيمة الوحدة النقدية لبلد ما، معبرا عنها بالأوراق النقدية لدولة أخرى. فهو يربط الاقتصاد بالعالم الخارجي ويسمح بالمعاملات الدولية.

إن قدرة مواطني الدولة وغير المقيمين على شراء وبيع الأوراق النقدية بحرية تسمى قابلية التحويل. وأي قيود على مثل هذه العمليات من قبل البنك المركزي أو الدولة تحول العملة إلى قابلة للتداول جزئيا. التحويل الحر ممكن فقط في بلد مستقر اقتصاديًا. إن الإذن التشريعي وحده لا يكفي؛ فالثقة في الوحدة النقدية والتقييم العالي لمستوى تطور الدولة ضروريان أيضًا.

يعتمد التحويل على تعادل العملة. ولكن من الناحية العملية، فإن معدلات الوحدات النقدية لا تتطابق أبدا معها، حيث أن العرض والطلب ليسا متساويين. في ظروف ميزان المدفوعات النشط، ينخفض ​​\u200b\u200bسعر الصرف الأجنبي في السوق المحلية، ويرتفع الوطني. يحدث الوضع المعاكس مع التوازن السلبي. ولذلك يوجد في معظم الدول سعر صرف رسمي ومجاني في نفس الوقت. بحسب الأول تتم التسويات بين البنك المركزي والمنظمات الدولية، وبحسب الثاني تتم بين الأفراد.

الاقتباس - تثبيت العملة الوطنية بالعملة الأجنبية. وهي تأتي في نوعين: مباشر (سعر الدولار على سبيل المثال في السوق المحلية) وعكسي. إذا تم التعبير عن قيمة عملة واحدة من خلال عملتين أخريين، فهذا هو السعر المتقاطع. تنشأ الحاجة إليه إذا كان تبادل الأسعار المباشرة بين وحدتين نقديتين صغيرًا جدًا.

يتم تحديد الطلب على العملة من خلال اهتمام الدول الأخرى بالسلع المحلية. لدفع ثمن الشراء، يجب على الدول الأجنبية إجراء صرف العملات.

يتم تحديد العرض:

1) طلب دولة معينة على السلع الأجنبية؛

2) المصالح في الأصول المالية للدول الأخرى.

كيفية حساب قيمة الوحدة النقدية

يتغير السعر كل يوم تحت تأثير عوامل الاقتصاد الكلي المختلفة. ينشر البنك المركزي للاتحاد الروسي الأسعار يوميًا في نشرات خاصة. أساس هذه الحسابات هو:

1. أسعار آخر يوم عمل للتبادل لمعاملات "الدولار الأمريكي - الروبل الروسي".

2. سعر الصرف الرسمي الذي حدده صندوق النقد الدولي في يوم العمل السابق.

3. يتم احتساب أسعار العملات الأخرى من قبل بنك روسيا على أساس أسعارها مقابل الدولار في قطاعات الصرف الدولية في السوق المحلية، فضلاً عن المستويات التي يحددها البنك المركزي للدول ذات الصلة.

العوامل المؤثرة على سعر الصرف

خلال فترة معيار الذهب، تم تحديد تعادل القوة الشرائية من خلال محتوى المعدن الثمين في الوحدات النقدية، وتذبذب السعر في حدود 1٪، أي تكلفة نقل العملات المعدنية. وفي ظروف تداول الورق فإنه يتغير يوميا، لذلك أصبح من الضروري دراسة قوانين تقلبه. يتشكل السعر تحت تأثير العرض والطلب.

تؤثر التغيرات في سعر الصرف على حالة التجارة الخارجية، وتؤثر على نتائج أنشطة المنظمات، ومستوى التوظيف، وما إلى ذلك. لذلك فإن التدخل الحكومي في مثل هذه العلاقات ضروري. لكن شدتها تعتمد على الأهداف ومجموعة الروافع الاقتصادية. يمكن أن تهدف الإجراءات إلى خفض (تخفيض قيمة العملة) قيمة العملة الوطنية وزيادتها (إعادة تقييمها).

قد يتغير سعر الصرف تحت تأثير ميزان مدفوعات الدولة - نسبة المبالغ المستلمة والمدفوعة. يشير الفائض إلى زيادة الطلب على الوحدة النقدية من المقترضين الأجانب، وبالتالي تعزيزها. السلبي هو زيادة الاهتمام بالعملة الأجنبية، وانخفاض قيمة العملة الوطنية.

تغيير أذواق المستهلكين. وستؤدي زيادة الطلب على الخدمات المستوردة إلى انخفاض سعر العملة الوطنية. وسوف يساهم الاهتمام المتزايد بالخدمات المنزلية في زيادة قيمتها.

سياسة الدولة في التجارة الخارجية. وسيرتفع سعر الصرف إذا قامت الحكومة بتقييد الواردات. ولكن الاستخدام الواسع النطاق لمثل هذه التدابير قد يؤدي إلى عواقب سلبية، حيث ستنخفض أحجام التجارة الدولية إلى حد كبير.

التغيرات في دخل المشترين. ومع زيادة حجم الأموال المتاحة مؤقتا، يزداد استهلاك السلع (المستوردة والمحلية) والطلب على العملات الأجنبية. وسوف ينعكس هذا في السوق في انخفاض قيمة العملة.

تضخم اقتصادي. ومع تساوي العوامل الأخرى، فإن هذه العملية تتناسب عكسيا مع سعر الصرف. إذا ارتفعت الأسعار في بلد ما بشكل أسرع من بلد آخر، فإن تكلفة السلع المستوردة ستكون أقل من تكلفة السلع المحلية. وبناء على ذلك، ستنخفض قيمة العملة الوطنية. إن رغبة الناس في الحفاظ على دخل حقيقي من خلال شراء العملات الأجنبية لن تؤدي إلا إلى تفاقم الوضع. ولكن بما أن المعروض من العملة لم يتغير، فإن التضخم سيؤدي إلى انخفاض القيمة. ولذلك، فمن المعتاد حساب تعادل القوة الشرائية (PPP). هذا هو السعر الحقيقي للروبل، معبرا عنه بالوحدة النقدية لدولة أخرى. يتم الحساب للسلع المماثلة. مثال: سلة المستهلك في روسيا تبلغ 7000 روبل، وفي الولايات المتحدة الأمريكية - 100 دولار، وستكون نسبة سعر الصرف: 1 دولار = 70 روبل، أو 1 روبل. = 0.01 دولار.

قيمة أسعار الفائدة الحقيقية: كلما ارتفعت، زادت جاذبية الدولة للاستثمار. ولكن من ناحية أخرى، فإن نموها يؤدي إلى زيادة في تكلفة الائتمان. إذا لم يكن لدى رواد الأعمال ما يكفي من الأموال الخاصة لتمويل الأنشطة التجارية، فإن رأس المال المقترض الذي يتم الحصول عليه بمعدلات عالية سيؤدي إلى زيادة التكاليف وارتفاع أسعار المنتجات وانخفاض جاذبية العملة الوطنية. أي أن هذا العامل يمكن أن يكون له تأثير مزدوج على سعر صرف الدولار.

تنظيم الدولة للاقتصاد: استخدام احتياطيات النقد الأجنبي والتجارة والسياسة المالية والنقدية.

عوامل أخرى تؤثر على سعر الصرف:

1. نشر بيانات اقتصادية مهمة في وسائل الإعلام: معدلات التضخم، عجز ميزان المدفوعات، معدل البطالة، معدلات الخصم، مؤشرات الأسهم، أسعار الأسهم، السندات، الناتج القومي الإجمالي، السباق الانتخابي، إلخ.

2. المعاملات الكبيرة للمؤسسات المالية التجارية.

3. عوامل سعر الصرف التي لا يمكن التنبؤ بتأثيرها (نحن نتحدث عن حروب وثورات وكوارث أخرى).

4. يمكن للبنك المركزي أن يكون له تأثير مباشر على سعر الصرف من خلال شراء العملة أو توفيرها بكميات كبيرة. وهذا يسبب تقلبات حادة في النسبة. ليس لتنظيم أسعار الفائدة وحجم المعروض النقدي تأثير قوي على قيمة الروبل.

5. تستثمر صناديق التأمين والتحوط والمعاشات التقاعدية وغيرها في العملات، في محاولة لتجنب مخاطر انخفاض قيمة العملة. مثل هذه المعاملات - خاصة تلك التي تنطوي على مبالغ كبيرة - لها تأثير كبير على سعر الصرف في البلاد.

6. تكلفة الذهب والنفط.

تنظيم سعر الصرف

التدخلات في العملة هي عمليات يقوم بها البنك المركزي لشراء وبيع الوحدة النقدية للبلاد. ولزيادة المعدل، يجب على البنك المركزي بيع العملات الأجنبية، وبالتالي تقليل الطلب عليها. ولخفضه، قم بإجراء العملية المعاكسة.

سياسة الخصم هي تغيير في سعر الخصم يؤثر على سعر القرض في السوق المحلية. وفي ظل ميزان المدفوعات السلبي، فإن نموه يمكن أن يكون بمثابة حافز لتدفقات رأس المال. ومن خلال خفض سعر الفائدة، يعتمد البنك المركزي على تدفق الأموال إلى الخارج، مما سيؤدي إلى تقليل الرصيد النشط وانخفاض سعر الصرف.

التدابير الحمائية

وتشمل هذه:

الحصار هو عقوبة في شكل قيود أحادية من قبل دولة أو مجموعة من الدول التابعة لقوة أخرى لن تسمح باستخدام أوراقها النقدية؛

حظر حرية تداول العملات الأجنبية؛

تنظيم المعاملات الدولية؛

حركة رأس المال والذهب والبنك المركزي.

إعادة الأرباح إلى الوطن؛

تركيز العملات الأجنبية في أيدي الدولة.

أنواع أسعار الصرف

هناك عدة تصنيفات. حسب الوقت:

1) السعر الفوري - سعر الصرف الذي لا يستمر أكثر من يومي عمل بعد قبول عرض الأسعار؛

2) إلى الأمام - القيمة المستقبلية للوحدة النقدية الوطنية، معبرا عنها بالعملة الأجنبية.

أنواع أسعار الصرف المستخدمة لتحديد اتجاهات الحركة الحقيقية:

1) الاقتباس الاسمي - الحالي؛

2) حقيقي - هذه هي القيمة المعاد حسابها للوحدة النقدية مع مراعاة التضخم؛

3) الفعلية الاسمية - نسبة العملة الوطنية وعملات البلدان الشريكة؛

4) سعر الصرف الفعلي الحقيقي - الاسمي، المحسوب المعدل لديناميات الأسعار.

حسب درجة الصلابة:

1) نسبة السعر الثابتة - الواضحة؛

2) مرنة بشكل محدود - يمكن أن تتغير ضمن حدود معينة؛

3) العائمة - المنشأة على أساس العرض والطلب.

هناك أيضًا أنواع هجينة: التعويم المتحكم فيه، والتثبيت الزاحف، وممر العملة - وهذه هي حدود تقلبات الأسعار التي يحددها البنك المركزي. السمة الرئيسية لها هي أن النسب الحدية محدودة بشكل صارم ومنصوص عليها في القانون. يتم إدخال ممر العملة في ظل غياب رأس المال الحر، بسبب العجز الكبير والديون الداخلية والخارجية.

أنظمة أسعار الصرف

"العملة" في الترجمة تعني "القيمة". دعونا نعطي مثالا. حتى قبل 100 عام، كانت قيمة المال تتحدد من خلال حجم احتياطيات الذهب التي تمتلكها الدولة. ولكن بعد الحرب العالمية الثانية، تركز معظم المعدن الثمين في الولايات المتحدة. ثم تم الانتقال إلى نظام الذهب والعملات الأجنبية (بريتون وودز) والذي بموجبه:

• العملة الاحتياطية هي الدولار الأمريكي.
• وتستبدله الخزانة بالذهب إذا لزم الأمر (35: 1)؛
• وكانت جميع العملات الوطنية بنسبة معينة "مربوطة" بالدولار، ومن خلاله بأغلى المعادن.

ثم حلت الوحدة النقدية لأغنى دولة في العالم (الولايات المتحدة الأمريكية) محل الذهب في المدفوعات الدولية. ولكن بعد أن تجاوزت معدلات نمو الإنتاج في اليابان المعدلات الأمريكية، تم تشكيل الجماعة الاقتصادية الأوروبية (1954)، والتي ضمت فرنسا وألمانيا وإيطاليا وبلجيكا وهولندا ولوكسمبورغ. انخفضت القدرة التنافسية للسلع الأمريكية بشكل حاد. البلدان التي كان فيها الدولار كميات كبيرةفبدأ بتقديمها إلى الخزانة لاستبدالها بالذهب. وبعد نفاد احتياطيات المعدن النفيس، خفضت الولايات المتحدة قيمة عملتها. وفي 19 مارس 1973، تم تقديم نظام جديد.

يتم إنشاء سعر صرف ثابت والحفاظ عليه من خلال تدخل البنك المركزي عند مستوى معين. دعونا نلقي نظرة على هذا باستخدام مثال نسبة الجنيه الإسترليني إلى الدولار. إذا زاد الطلب على العملة البريطانية، فإن سعر صرفها يرتفع. مهمة البنك المركزي هي إصلاحه بوضوح عند مستوى معين. للقيام بذلك، يجب على البنك شراء العملات الأجنبية. ونتيجة لزيادة الطلب على السلع المستوردة، تنخفض قيمة الجنيه بالدولار. ويجب على البنك المركزي تقليل توفر العملة الوطنية من خلال استبدال الدولار بها.

ومع ارتفاع سعر الصرف، تنخفض احتياطيات النقد الأجنبي. يؤدي الطلب على السلع إلى زيادة الصادرات، أي تدفق العملات الأجنبية. وهذا يؤدي إلى فائض في ميزان المدفوعات. وفي مثل هذه الحالة، يجب على البنك المركزي زيادة المعروض من العملة الوطنية عن طريق شراء العملات الأجنبية. سيؤدي ذلك إلى تجديد الاحتياطيات النقدية للبلاد.

وبسبب نمو الواردات، ينخفض ​​سعر الصرف، وتدفقات رأس المال إلى الخارج من البلاد، ويصبح الرصيد سلبيا، وينشأ العجز. ولتمويله، من الضروري تقليل المعروض من العملة الوطنية عن طريق شرائها.

مع سعر صرف ثابت، يبدو ميزان المدفوعات كما يلي:

العمليات الحالية (Xn) + تدفق رأس المال (CF) = ديناميكيات التغيرات في الاحتياطيات (R).

إن سعر الصرف الثابت الذي يصاحبه فائض أو عجز مزمن في ميزان المدفوعات يمكن أن يسبب الكثير من المشاكل. في الحالة الأولى، هناك احتمال للتراكم المفرط للاحتياطيات، مما قد يؤدي إلى التضخم. وفي الحالة الثانية، هناك تهديد باستنزاف احتياطيات النقد الأجنبي. في أي من هذه الحالات، سيضطر البنك المركزي إلى تغيير سعر الوحدة النقدية رسميًا، أي التسبب في إعادة التقييم أو تخفيض قيمة العملة.

ويتم تنظيم سعر الصرف العائم من خلال آلية السوق: العرض والطلب في السوق، دون تدخل الحكومة. يبدو ميزان المدفوعات كما يلي:

وفي مثل هذه الحالة، يتم تمويل العجز، أي انخفاض الطلب على السلع المحلية، من خلال تدفق الأموال. يسمى الانخفاض في سعر الصرف بالانخفاض. وهذا يجعل السلع المحلية أرخص ويعزز تنمية الصادرات. ويتم تمويل الفائض من خلال تدفق الأموال إلى الخارج. إذا كان الطلب على السلع المحلية كبيرًا، فإن اهتمام المستثمرين الأجانب ينمو جنبًا إلى جنب مع سعر صرف العملة الوطنية. ويسمى هذا الوضع ارتفاع الأسعار. يقوم الأجانب بشراء الأوراق النقدية لبلد معين. وهذا يقلل من الصادرات ويحفز الواردات ويخفض سعر الصرف الوطني.

لا يمكن وصف النظام الحديث بأنه مرن تمامًا. ولا يسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنوك المركزية الأوروبية للدولار بالتقلب بحرية من أجل منع الانخفاض الحاد (كما حدث في عام 1985). ولذلك، فإنهم يشترونه، مما يزيد الطلب بشكل مصطنع ويحافظون على معدل أعلى.

الوضع في السوق المحلية

في الاتحاد الروسي، ظهر ممر العملة لأول مرة في 8 يونيو 1995. ومنذ عام 1996، ظهر ربط انزلاقي للروبل بالدولار. ويسمى هذا النظام بممر العملة المائل. وتعتمد تغيرات الأسعار على مستويات التضخم المتوقعة مع انحرافات طفيفة. منذ عام 2008، بدأ تشغيل ممر مزدوج العملة، والذي تم الحفاظ عليه من خلال احتياطيات البنك المركزي.

تعتمد قيمة الروبل بالعملات الوطنية للبلدان الأخرى إلى حد كبير على حجم الصادرات.

ارتباط سعر صرف العملة الروسية بالدولار الأمريكي واليورو

في 2008-2009 على خلفية انخفاض الصادرات، تعزز الروبل، على الرغم من أن الاعتماد على الارتباط كان مرتفعا للغاية. وهذا يدل على ضعف العملات الاحتياطية العالمية. يوضح الشكل -0.78 أن ارتفاع قيمة العملة الوطنية يحدث على خلفية انخفاض حجم إمدادات السلع إلى البلدان الأخرى. خلال الفترة 2010-2011. وانخفض سعر صرف الروبل مع خروج البلاد من الأزمة ونمت الصادرات. وفي الفترة 2012-2013، تعززت العملة الوطنية مقابل الدولار واليورو، وظهرت علاقة مباشرة.

في أبريل 2014، وصل الروبل إلى أعلى مستوى تاريخي بالنسبة للدولار (1:50)، ثم انخفض بشكل حاد (إلى 36). وعلى الرغم من أن التقلبات شائعة في البلدان ذات الأسعار العائمة، إلا أنه كان من الصعب التنبؤ بالتغيرات التي حدثت العام الماضي.

الروبل العائم

لفترة طويلة، لم يجرؤ البنك المركزي على رفع سعر الفائدة الرئيسي، الذي يتم على أساسه إعادة تمويل النظام المصرفي. في الأشهر الأخيرة، قام بنك روسيا "برعاية" البنك المركزي بمبلغ 5 تريليون روبل. المصدر الرئيسي لهذه الاستثمارات هو القروض المضمونة من قبل البنك المركزي والأصول غير السوقية. مع ضعف سعر صرف الروبل، تم توجيه الموارد النقدية المجانية للبنك التجاري إلى سوق الصرف الأجنبي. اليوم، أصبح تنفيذ عمليات المضاربة أكثر ربحية من الاستثمار في الاقتصاد. ولتجنب مثل هذه المواقف، قامت البنوك المركزية الأوروبية برفع أسعار الفائدة منذ العام الماضي. من ناحية، قام بنك روسيا بتقييد تدفق رأس المال إلى 5.5٪، ومن ناحية أخرى، قام بتقييد انخفاض قيمة الروبل على حساب احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية. وفقط في مارس 2014 قام برفع معدل الخصم إلى 7٪. كان سبب هذا القرار هو الحاجة إلى تعزيز صناعات المعادن والتعدين. لقد أصبحوا غير مربحين عمليا. والطريقة الوحيدة لتحسين الوضع هي إضعاف الروبل مقابل الدولار.

سيرة ذاتية

يعكس سعر الصرف قيمة العملة الوطنية من حيث العملة الأجنبية. ويجب أن تنظمها الدولة والبنك المركزي. وإذا تم تحديد نسبة واضحة، فهذا معدل ثابت. إذا كان السعر يتقلب حسب العرض والطلب - عائم. تحافظ أنظمة أسعار الصرف هذه على علاقة سعرية معينة.

لا توجد حاليا طريقة مقبولة عموما لتحديد أسعار الصرف. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى طبيعته المتعددة العوامل، حيث يوجد تشابك معقد للعوامل وتعزيز عامل أو آخر أو مجموعة كاملة من العوامل باعتبارها عوامل حاسمة. وفي الوقت نفسه، تنقسم العوامل المؤثرة على سعر الصرف إلى عوامل هيكلية (تعمل على المدى الطويل) وعوامل سوقية (تسبب تقلبات قصيرة الأجل في سعر الصرف). وتشمل العوامل الهيكلية القدرة التنافسية لسلع بلد ما في السوق العالمية وتغيراتها، وحالة ميزان مدفوعات الدولة، والقوة الشرائية للوحدة النقدية ومعدلات التضخم، والفرق في أسعار الفائدة في مختلف البلدان، والتنظيم الحكومي للدولة. سعر الصرف ودرجة الانفتاح الاقتصادي. تشمل عوامل السوق أنشطة أسواق الصرف الأجنبي، ومعاملات الصرف الأجنبي المضاربة، والتنبؤات، والطبيعة الدورية للنشاط التجاري في البلاد، والأزمات، والحروب، والكوارث الطبيعية، وما إلى ذلك.

بشكل عام، تأثير بعض العوامل على سعر الصرف هو كما يلي.

• 1. معدلات التضخم وأسعار الصرف. كلما ارتفع معدل التضخم في بلد ما، انخفض سعر صرف عملته، ما لم تتعارض معه عوامل أخرى. يؤدي الانخفاض التضخمي لقيمة الأموال في بلد ما إلى انخفاض قوتها الشرائية وميل سعر الصرف إلى الانخفاض مقابل عملات البلدان التي يكون فيها معدل التضخم أقل. وعادة ما يتم ملاحظة هذا الاتجاه على المدى المتوسط ​​والطويل. إن معادلة سعر الصرف، بما يجعله يتماشى مع تعادل القوة الشرائية، يحدث في المتوسط ​​خلال عامين. إن اعتماد سعر الصرف على معدل التضخم مرتفع بشكل خاص في البلدان التي لديها حجم كبير من التبادل الدولي للسلع والخدمات ورؤوس الأموال.
• 2. حالة ميزان المدفوعات. يؤثر ميزان المدفوعات بشكل مباشر على سعر الصرف. يساهم ميزان المدفوعات النشط في ارتفاع قيمة العملة الوطنية، مع زيادة الطلب عليها من المدينين الأجانب. ويخلق ميزان المدفوعات السلبي ميلا إلى انخفاض قيمة العملة الوطنية، حيث يبيعها المدينون مقابل العملة الأجنبية لسداد التزاماتهم الخارجية. يتم تحديد حجم تأثير ميزان المدفوعات على سعر الصرف من خلال درجة انفتاح اقتصاد الدولة. وبالتالي، كلما ارتفعت حصة الصادرات في الناتج المحلي الإجمالي (كلما زاد انفتاح الاقتصاد)، زادت مرونة سعر الصرف فيما يتعلق بالتغيرات في ميزان المدفوعات. يؤدي عدم استقرار ميزان المدفوعات إلى تغيرات مفاجئة في الطلب على العملات المقابلة وعرضها.

بالإضافة إلى ذلك، يتأثر سعر الصرف بالسياسة الاقتصادية للدولة في مجال تنظيم مكونات ميزان المدفوعات: الحساب الجاري وحساب رأس المال. ومع زيادة الميزان التجاري الموجب للعمر، يزداد الطلب على عملة دولة معينة، مما يساهم في ارتفاع سعر الصرف، وعندما يظهر رصيد سلبي تحدث العملية المعاكسة. إن التغير في ميزان تحركات رأس المال يؤدي إلى تأثير معين على سعر صرف العملة الوطنية، والذي يشبه في الإشارة (زائد أو ناقص) الميزان التجاري. ومع ذلك، هناك أيضًا تأثير سلبي للتدفقات المفرطة لرأس المال قصير الأجل إلى بلد ما على سعر صرف عملته، حيث يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة المعروض النقدي الزائد، والذي بدوره يمكن أن يؤدي إلى زيادة الأسعار وانخفاض قيمة العملة. عملة.

• 3. الدخل القومي وسعر الصرف. الدخل القومي عنصر مستقل يمكن أن يتغير من تلقاء نفسه. ومع ذلك، بشكل عام، فإن تلك العوامل التي تسبب احتساب الدخل القومي لها تأثير كبير على سعر الصرف. وبالتالي، فإن زيادة المعروض من المنتجات يؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف، كما أن زيادة الطلب المحلي تؤدي إلى انخفاض سعر صرفها. وعلى المدى الطويل، يعني الدخل القومي الأعلى قيمة أعلى لعملة البلد. وينعكس هذا الاتجاه عند النظر في الفاصل الزمني القصير الأجل لتأثير زيادة دخل الأسرة على سعر الصرف.
• 4. حجم أسعار الفائدة الحقيقية النسبية والعوائد على الأوراق المالية. يتم تفسير تأثير هذا العامل على سعر الصرف من خلال ظرفين رئيسيين.

أولاً، يؤثر التغير في أسعار الفائدة في بلد ما، مع تساوي العوامل الأخرى، على الحركة الدولية لرأس المال، وعلى المدى القصير في المقام الأول. من حيث المبدأ، فإن زيادة سعر الفائدة تحفز تدفق رأس المال الأجنبي، وانخفاضه يشجع تدفق رأس المال إلى الخارج، بما في ذلك رأس المال الوطني، إلى الخارج.

ثانيا، تؤثر أسعار الفائدة على عمليات صرف العملات الأجنبية وأسواق رأس المال. عند إجراء العمليات، تأخذ البنوك في الاعتبار الفرق في أسعار الفائدة في أسواق رأس المال الوطنية والعالمية من أجل تحقيق الأرباح. وهم يفضلون الحصول على قروض أرخص في سوق رأس المال الأجنبي، حيث تكون أسعار الفائدة أقل، ووضع العملات الأجنبية في سوق القروض المحلية، حيث تكون أسعار الفائدة أقل.

من النقاط المهمة التي تحدد بالنسبة للمستثمر البلد الذي سيتم وضع رأس المال فيه هو حجم أسعار الفائدة الحقيقية (السعر الاسمي مطروحًا منه معدل نمو الأسعار). كلما ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية، وبالتالي العائد على الأوراق المالية في بلد ما مقارنة بالدول الأخرى، كلما زادت جاذبية هذا البلد لاستثمار الموارد المالية. تنعكس الزيادة في الطلب على الأصول المالية الوطنية في المعروض من العملات الأجنبية وتعمل على زيادة سعر صرف الأموال الوطنية.

• 5. أنشطة أسواق النقد الأجنبي وعمليات المضاربة في النقد الأجنبي. إذا كان سعر صرف العملة يميل إلى الانخفاض، فإن الشركات والبنوك تبيعها مقدما مقابل عملات أكثر استقرارا، مما يؤدي إلى تفاقم موقف العملة الضعيفة. تستجيب أسواق الصرف الأجنبي بسرعة للتغيرات في الاقتصاد والسياسة، وللتقلبات في أسعار الصرف. وبالتالي، فإنها توسع إمكانيات المضاربة على العملات والحركة التلقائية للأموال "الساخنة".
• 6. مدى استخدام عملة معينة في السوق الأوروبية وفي المدفوعات الدولية. حقيقة أن 60-70٪ من معاملات البنوك الأوروبية تتم بالدولار تحدد حجم العرض والطلب على هذه العملة. ولذلك فإن درجة الاستخدام في المدفوعات الدولية تؤثر أيضًا على سعر الصرف. باعتباره عملة احتياطية، فإن الدولار غير مريح لأنه يخضع لتقلبات قوية ويميل إلى الانخفاض على المدى الطويل. ولكن لا يوجد بديل كامل ومناسب له حتى الآن. ويتجلى ذلك من خلال الأرقام التالية: يمثل الدولار 65٪ من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، واليورو - 25٪ فقط.
• 7. تعجيل أو تأخير المدفوعات الدولية. وتحسبًا لانخفاض قيمة العملة الوطنية، يسعى المستوردون إلى تسريع المدفوعات للأطراف المقابلة بالعملة الأجنبية حتى لا يتكبدوا خسائر عند ارتفاع سعر صرفها. وعلى العكس من ذلك، عندما تتعزز العملة الوطنية، تسود رغبتهم في تأخير المدفوعات بالعملة الأجنبية. ويؤثر هذا التكتيك، الذي يطلق عليه "الطلبات والسيقان"، على ميزان المدفوعات وسعر الصرف.
• 8. درجة الثقة بالعملة الوطنية والأسواق. ويتم تحديده حسب الحالة الاقتصادية والوضع السياسي في البلاد، بالإضافة إلى العوامل التي نوقشت أعلاه والتي تؤثر على سعر الصرف. علاوة على ذلك، لا يأخذ المتداولون في الاعتبار معدلات النمو الاقتصادي والتضخم ومستوى القوة الشرائية للعملة فحسب، بل يأخذون أيضًا في الاعتبار آفاق ديناميكياتهم. وفي بعض الأحيان حتى انتظار نشر البيانات الرسمية عن الميزان التجاري والمدفوعات أو نتائج الانتخابات يؤثر على العلاقة بين العرض والطلب وسعر الصرف.
• 9. السياسة النقدية. تؤثر العلاقة بين السوق والتنظيم الحكومي لسعر الصرف على ديناميكياته. عادة ما يكون تكوين سعر الصرف في أسواق الصرف الأجنبي من خلال آلية العرض والطلب على العملة مصحوبا بتقلبات حادة في أسعار الصرف. يتشكل سعر الصرف الحقيقي في السوق - وهو مؤشر لحالة الاقتصاد والتداول النقدي والتمويل والائتمان ودرجة الثقة في عملة معينة. يهدف تنظيم الدولة لسعر الصرف إلى زيادته أو خفضه بناءً على السياسة النقدية والاقتصادية. ولهذا الغرض، يتم اتباع سياسة نقدية معينة.

كما أن للذروات الموسمية والركود في النشاط التجاري في البلاد تأثير كبير على سعر صرف العملة الوطنية. أمثلة عديدة تثبت ذلك. وهكذا، في نهاية ديسمبر 1996، زادت أحجام التداول في بورصة العملات بين بنوك موسكو في كل يوم تداول. كان سبب الشراء النشط هو الاستراحة الطويلة القادمة للتداول في سوق الصرف الأجنبي المرتبطة بعطلة رأس السنة الجديدة.

وبالتالي، فإن تشكيل سعر الصرف هو عملية معقدة متعددة العوامل تحددها العلاقة المتبادلة بين الاقتصادات والسياسات الوطنية والعالمية. ولذلك، عند التنبؤ وتحديد سعر الصرف، يؤخذ في الاعتبار تنوع العوامل المكونة لسعر الصرف وتأثيرها الغامض على نسبة العملات، اعتمادًا على الوضع المحدد.

وتعكس الطبيعة المتعددة العوامل لسعر الصرف علاقته مع الفئات الاقتصادية الأخرى: القيمة، السعر، المال، وما إلى ذلك. ولذلك فإن نسب أسعار صرف العملات، بعد تطهيرها من عوامل المضاربة والسوق، تتغير وفقا لقانون القيمة، مع التغيرات في القوة الشرائية للوحدات النقدية. ويتجلى ذلك في الاعتماد طويل المدى لسعر الصرف، ومعدل التضخم، الذي يتطور بشكل غير متساو عبر البلدان، وكذلك على حالة ميزان المدفوعات.

تؤثر التغيرات في أسعار الصرف على إعادة التوزيع بين البلدان لذلك الجزء من إجمالي الناتج الاجتماعي الذي يتم بيعه في الأسواق الخارجية. تعتمد العواقب الاقتصادية والاجتماعية والسياسية لتقلبات أسعار الصرف على الإمكانات النقدية والاقتصادية للدولة، وحصتها التصديرية، وموقعها في المجتمع الاقتصادي العالمي. لذلك، فإن أساس سعر الصرف المؤقت باعتباره سعر الوحدة النقدية في وسائل الدفع الأجنبية يتكون من مجموعة كاملة من العوامل المكونة لسعر الصرف، والتي تتجلى في المقام الأول من خلال العرض والطلب على عملة معينة في النقود. سوق. وتحدد نتيجة هذه العوامل القيمة المحددة لسعر الصرف في أي لحظة. ومع ذلك، فإن أساس أسعار الصرف الحقيقية هو تعادل القوة الشرائية للعملات.

يتم توصيل المعلومات حول أسعار الصرف باستمرار إلى السكان من خلال وسائل الإعلام (المطبوعة والإذاعة والتلفزيون وما إلى ذلك).